宏观：美国新屋销售骤降，国内避险情绪增加
　　海外方面，美联储会议纪要显示，波动性和不确定性是放缓降息步伐的理由，倾向于未来以渐进的方式降息；美国10月新屋销售受飓风影响环比跌幅超17%，9月20城房价涨幅放缓。美元指数小幅反弹至106.9，10Y美债利率收于4.31%，道指、标普500再创新高，金价小幅反弹，油价收平，铜价震荡收跌。以色列与真主党在美国和法国斡旋下达成停火协议；OPEC+讨论进一步推迟原定于1月开始的石油增产计划。
　　国内方面，A股延续缩量调整，两市成交额回落至1.33万亿，风格上中证1000、小微盘跌幅较大，上证50、红利小幅收涨，行业上餐饮、银行板块领涨，特朗普加征关税驱使市场转向避险状态。债市方面，资金面在央行呵护下维持宽松，一级市场地方债发行顺利，供给扰动担忧进一步消退，多空交织国债期货宽幅震荡。财政部：1-10月全国国有及国有控股企业营业总收入同比增长0.9%，利润总额同比下降1.1%。
　　贵金属：金银震荡整理，关注今晚的美国PCE数据
　　周二国际贵金属期货价格小幅收涨，COMEX黄金期货涨0.58%报2633.8美元/盎司，COMEX白银期货涨0.8%报30.48美元/盎司。虽然巴以达成停火协议，但市场对俄乌局势和特朗普关税计划的担忧限制了金价跌幅。昨日以色列安全内阁批准黎以停火协议，拜登称以将逐步撤出剩余部队，美油一度跌1.2%。美联储11月会议纪要显示，美联储官员对通胀正在缓解、劳动力市场强劲表示了信心，从而允许进一步降息，但只会是以渐进的方式降息。部分官员看到，暂停或加快降息的选项取决于经济数据。一些官员表示，如果通胀居高不下，美联储可能暂停宽松政策，并将政策利率维持在限制性水平。在本月初特朗普当选总统后，美联储的风向变了，有“多名”决策者支持更循序渐进地降息，而且在讨论决策风险时首次有官员提到暂停行动的可能。大摩展望2025年美国经济：“高通胀、慢增长”时代来临，美联储对利率路径保持谨慎，预计在明年二季度开始暂停降息。
　　金银价格在大幅下挫之后昨日震荡整理，我们维持金银处于阶段性调整的观点。关注今晚将公布的美国三季度GDP修正值数据和美国10月PCE物价指数，目前市场预期偏向乐观，可能会对金银格价产生压制。
　　操作建议：逢高沽空