一、观点：
　　11月25日PG2501合约收盘价4444元/吨，上涨26元/吨，涨幅0.59%。11月25日夜盘PG2412合约收盘价4405元/吨，下跌39元/吨，跌幅0.88%。山东淄博民用气4860元/吨，持稳，广州民用气4998元/吨，下跌50元/吨。
　　需求端：PDH利润小幅回升环境下，近期PDH开工的下降更多被理解为暂时性的，成品油链条的弱势仍在持续，但随着冬季的到来也难有更加悲观的空间，近期全国迎来今冬第一波寒潮，燃烧需求有望获得提振。供给端：国内商品量偏稳，到港量预计季节性下行。供需面驱动正在转强，但核心还是需要等待持续去库阶段开始，转入持续去库后市场将由关注一系列已实现利空转为关注一系列潜在利多，液化气或存在产生独立行情的可能。
　　当前阶段液化气大概率继续跟随上下游运行，重点关注到港与库存数据，建议轻仓试多PG/SC比价。