纯碱：
　　1、基本面：纯碱生产利润历史低位，产量持续下滑但仍维持高位；下游浮法和光伏玻璃日熔量大幅下降，整体终端需求疲弱，纯碱厂库仍处于历史最高位；偏空
　　 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1450元/吨，SA2501收盘价为1502元/吨，基差为-52元，期货升水现货；偏空
　　 3、库存：全国纯碱厂内库存160.31万吨，较前一周减少2.73%，库存在5年均值上方运行；偏空
　　 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空
　　5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空
　　 6、预期：纯碱基本面疲弱，库存历史高位，短期预期震荡偏弱运行为主。
　　影响因素总结
　　利多：
　　1、纯碱氨碱、联碱法成本抬升，成本支撑逻辑增强。
　　 2、纯碱企业开工率、产量逐步下滑。
　　利空：
　　 1、去年以来，纯碱产能大幅扩张，今年供给量大幅增加，行业开工率和产量处于历史同期高位。
　　2、重碱下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修逐步增加，整体日熔量显著减少，对纯碱需求明显走弱。下游拿货积极性不高，碱厂订单下降，纯碱厂库累积至同期历史最高位。
　　主要逻辑和风险点
　　1、主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求不振，库存持续累积，行业供需错配格局尚未有效改善，预期纯碱期价将震荡偏弱运行。
　　 2、风险点：行业装置检修量超预期，下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期。