1、基本面
　　供给端来看,根据隆众对96家企业跟踪，11月国内沥青总计划排产量为235万吨，环比增加1.16%.本周国内石油沥青样本产能利用率为32.8407%,环比增加0.938个百分点,全国样本企业出货24.98万吨,环比减少15.32%,样本企业产量为56万吨,环比增加2.94%,样本企业装置检修量预估为85.02万吨,环比减少2.26%,本周炼厂有所增产,提升供应压力.下周或将减少供给压力
　　需求端来看,重交沥青开工率为31.8%,环比增加0.03个百分点,低于历史平均水平;建筑沥青开工率为24.8%,环比持平,低于历史平均水平;改性沥青开工率为11.1934%,环比减少0.58个百分点,低于历史平均水平;道路改性沥青开工率为25%,环比减少0.07个百分点,低于历史平均水平;防水卷材开工率为30%,环比减少0.02个百分点低于历史平均水平;总体来看，当前需求低于历史平均水平。
　　成本端来看,日度加工沥青利润为-592.14元/吨,环比减少15.00%,周度山东地炼延迟焦化利润为866.9286元/吨,环比减少0.32%,沥青加工亏损减少，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走弱,预计短期内支撑走弱.
　　2、基差: 11月26日,山东现货价3475元/吨,01合约基差为83元/吨,现货升水期货.
　　3、库存:社会库存为59.5万吨,环比减少7.75%,厂内库存为62.6万吨,环比减少5.58%,港口稀释沥青库存为库存为10万吨,环比减少37.50%.社会库存持续去库,厂内库存持续去库,港口库存持续去库,.
　　4、盘面: MA20向上,01合约期价收于MA20上方.
　　5、主力持仓:主力持仓净多,多减.中性.
　　6、预期:炼厂近期排产有所增产,提升供应压力.淡季影响需求提振,整体需求不及预期且低迷;库存持续去库;原油走弱,成本支撑短期内有所走弱;预计盘面短期内窄幅震荡,建议沥青2501合约在3364-3420区间操作.
　　利多：原油成本相对高位，略有支撑。
　　利空：高价货源需求不足；整体需求下行，欧美经济衰退预期加强。
　　主要逻辑：供应端来看，供给压力仍处高位；需求端来看，复苏乏力。
　　主要风险点：原油价格的走势变化;；沥青焦化物利润差走势。