※重点报告推荐※
　　【公司首次覆盖】明阳智能（601615）：明阳智能：海上风电及出口海风领军企业，风机制造毛利率改善。
　　金融工程
　　小盘组合表现突出——风格Smart beta组合跟踪周报。上周（2024年11月18日至2024年11月22日)，价值50组合、价值均衡50组合的周收益率分别为-1.27%、-1.85%；同期，国证价值、万得全A的周收益率分别为-2.08%、-2.08%。上周，价值50组合、价值均衡50组合相对国证价值的超额收益率分别为0.81%、0.23%。
　　行业与主题热点
　　公用事业：10月用电增速放缓，25年电煤长协履约要求降低。本周煤价加速下跌，电价预期或有改善，火电继续看好。本周华电国际-2.2%，华能国际-1.8%，长江电力+0.6%，中国核电-0.5%，龙源电力-1.4%，上证指数-1.9%。本周煤价加速下跌，电厂补库新高，电价悲观预期有些改善，广东仍然偏弱，但其他各省应相对较好。本周分布式光伏市场化，退税取消等都或带来光伏增速放缓，有利整体行业供给格局，我们认为行业曲线向上格局不变，目前已经是低点，火电等值得看好。
　　交通运输：周报：浦东机场花园航站楼设计年容量5000万人次。短期，我们认为国庆假期等因私出行需求旺盛，国际线供需加速修复，但淡季商务出行平淡或拖累整体恢复进度，整体受制于经济，价格表现或受影响。长期看我国航空公司运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖。我们预计24年航司盈利中枢有望抬升，关注航空板块投资机会，建议关注春秋航空、海航控股、吉祥航空