事项：
　　2024年11月13日Skyworks发布FY2024Q4季度报告，并召开业绩说明会。公司财务季度FY2024Q4截至2024年9月27日，即自然季度CQ2024Q3，以下表述均为自然季度。
　　评论：
　　1.业绩总览：Skyworks三季度实现营收10.25亿美元（YoY -15.91%，QoQ+13.19%），略高于10.2亿美元的指引；Non-GAAP毛利率为46.5%（YoY -0.6pct，QoQ +0.5pct），符合公司指引；Non-GAAP净利润为2.50亿美元（YoY-29.17%，QoQ +28.09%）；Non-GAAP摊薄每股收益为1.55美元（YoY -29.55%，QoQ +28.10%），略高于1.52美元的指引。公司进一步减少库存，24Q3库存7.85亿美元（YoY -29.91%，QoQ -4.62%），连续七个季度减少；运营费用为3.70亿美元；经营性现金流为4.76亿美元，资本支出为8280万美元，NonGAAP自由现金流为3.93亿美元。24财年公司产生了超过16亿美元的NonGAAP自由现金流，并创纪录地实现了40%的自由现金流率。
　　2.季度业务亮点：移动业务方面，公司为高端Android智能手机提供5G产品，包括Google Pixel 9，Samsung Galaxy和Oppo OnePlus等；边缘物联网和Wi-Fi方面，公司与Linksys、Charter、NETGEAR和CommScope合作，扩大了公司在Wi-Fi 7设计方面的优势。此外，公司还为无线游戏和临床级助听器提供先进的音频解决方案；汽车业务方面，公司凭借领先的原始设备制造商（OEM）地位，在5G前端模块、信息娱乐系统和数字隔离器等领域取得竞争优势。
　　3.移动业务：营收占比约65%，QoQ +21%，主要系公司成功支持了客户新产品的量产。随着客户订单和渠道库存的正常化，以及公司继续支持季节性产品升级换代，公司预计2024Q4移动业务的营收将进一步增长。基于技术领先地位，公司与移动客户密切合作，扩大公司覆盖范围，开发同类最佳的高性能连接解决方案。
　　4.广泛市场业务：营收占比约35%，环比增长约100万美元。尽管某些细分市场的需求动态不平衡且客户库存较高，但已出现企稳迹象。边缘物联网方面，随着客户采用Wi-Fi 6E和Wi-Fi 7系统，相关需求持续增长。公司目前正处于多年升级周期的早期阶段，Wi-Fi 7的出货量不断增加。传统数据中心和无线基础设施方面，库存水平仍然居高不下，延缓了复苏的步伐。但从中长期来看，公司仍然看好公司的产品路线图和针对AI数据中心的战略规划。汽车业务方面，一级供应商和原始设备制造商逐步减少过剩库存，汽车和工业市场的全球需求依然疲软。尽管近期面临不利因素，公司仍然致力于将连接、电源隔离和数字广播解决方案转化为收入。
　　5.公司24Q4业绩指引：公司预计24Q4实现营收10.5-10.8亿美元，中值10.65亿美元，同比下滑11.4%，环比增长3.9%，低于分析师平均预期11亿美元，其中移动业务将环比实现中个位数的增长，非移动业务环比增速平稳，并将恢复同比增长。公司预计Non-GAAP毛利率46-47%，中值同比增长0.1pct，环比保持不变。在营收中值10.65亿美元的基础上，公司预计每股摊薄收益1.57美元，低于分析师平均预期1.72美元。
　　风险提示：
　　AI技术发展不及预期，终端市场复苏不及预期。