事项：
　　24年5月1日Skyworks发布FY2024Q2季度报告，并召开业绩说明会。公司财务季度FY2024Q2截至2024年3月29日，即自然年度CY2024Q1，以下表述均为自然年度。2024Q1，公司实现营收10.46亿美元（YOY -9.3%，QoQ -13.0%）；Non-GAAP毛利率为45.0%（YOY -5.0pct，QoQ -1.4pct）；Non-GAAP净利润2.51亿美元（YOY -22.4%）；Non-GAAP摊薄EPS 1.55美元（YOY -23.3%）。
　　评论：
　　1.业绩总览：Skyworks一季度实现营收10.46亿美元（YOY -9.3%，QoQ -13.0%），反映了季节性疲软；Non-GAAP净利润为2.51亿美元（YOY -22.4%）；Non-GAAP摊薄EPS为1.55美元（YOY -23.3%）。公司一季度库存减少9100万美元，至8.36亿美元，连续五个季度减少；运营费用为1.92亿美元；经营性现金流为3亿美元，资本支出为2800万美元，占收入的不到3%，从而产生了2.73亿美元的自由现金流，公司通过高盈利能力、审慎的营运资本管理和适度的资本支出持续推动强大的现金流。此外，公司一季度支付了1.09亿美元的股息；现金余额增长到超过12亿美元，债务为10亿美元。
　　2.季度业务亮点：公司向头部的5G智能手机厂商供应了集成平台，包括三星、谷歌、Oppo等的旗舰和中档型号。在汽车领域启动了新项目，包括信息娱乐系统、牵引逆变器、云增强驾驶辅助和CV2X。与索尼和三星合作了数个音频SoC设计。
　　3.移动业务：24Q1市场需求低于预期，渠道库存增加。预计Q2移动业务将环比下降20%至25%，预计将在6月季度完成大部分库存清理。公司的Android业务十分稳定，每季度的收入接近1亿美元，包括谷歌、三星和中国的厂商。随着终端用户需求的改善和新设计成功的导入，公司预计Android业务将在未来4-8个季度实现同比增长。AI可能会推动智能手机市场进入一个重要的替代周期，随着时间的推移，AI手机可能会推动更高的射频复杂性，包括更稳定的连接、更高的吞吐量、更进一步的集成和更低的功耗。另外，旧手机换机潮的到来将带来巨大的市场机会。
　　4.非移动业务：在23Q4达到底部，24Q1实现了适度的季节性增长。分类别来看：边缘物联网和Wi-Fi产品方面，市场已经连续多个季度改善，随着Wi-Fi6E和7的升级，订单量在增加；基础设施网络和数据中心市场目前仍然疲软，公司将继续清理过剩库存；汽车和工业市场目前疲软，但公司在汽车领域表现良好，逆势而上。公司预计6月季度非移动业务环比增长2%-3%，未来几个季度增速加快。电动汽车的渗透率提高、行业规定和监管共同带来了车内连接性水平的提高，以及射频复杂性的提高，公司的先进射频解决方案、功率隔离产品有望获益。数据中心和AI基础设施，AI算力需求的拉动将推动以太网交换机和光模块的升级，进而推动公司的先进精密计时解决方案获益。
　　5.24Q2公司业绩指引：公司营收目标为9亿美元(YOY -21.9%，QoQ -14.0% )；公司预计移动业务将环比下降20%至25%，非移动业务环比适度增长2%-3%；毛利率水平为45%-47%，中值环比提高1%；在营收范围的中值9亿美元，公司预计摊薄EPS为1.21美元。
　　风险提示：
　　AI技术发展不及预期，终端市场复苏不及预期