铜
　　特朗普提名新财政部长后美债收益率走低，美元指数回落，铜价反弹，昨日伦铜收涨0.8%至9044美元/吨，沪铜主力合约收至74120元/吨。产业层面，昨日LME库存减少1550至270975吨，注销仓单比例下滑至4.6%，Cash/3M贴水120.0美元/吨。国内方面，周末社会库存去化速度加快，环比减逾2万吨，昨日上海地区现货升水上调至35元/吨，库存去化导致持货商惜售，部分下游有“抢出口”需求，消费尚可。广东地区库存减少，但月末持货商清库降价出货，升水下滑至210元/吨。进出口方面，昨日国内铜现货进口盈利500元/吨左右，洋山铜溢价环比上涨。废铜方面，昨日国内精废价差小幅扩大至940元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，美国处于新当选总统上任前的政策预期阶段，其相关政策主张对于市场风险偏好有所压制，加之欧洲经济数据较弱，美元走势偏强亦构成压力。中国宏观经济数据还未明显改善，仍需关注政策变化对于预期的影响。产业上看海外现货仍弱，国内库存去化较好，不过淡季背景下供需改善程度受限。总体预计短期铜价难有大的反弹。今日沪铜主力运行区间参考：73600-74600元/吨；伦铜3M运行区间参考：8950-9150美元/吨。
　　铝
　　2024年11月26日，沪铝主力合约报收20600元/吨（截止昨日下午三点），上涨0.93%。SMM现货A00铝报均价20690元/吨。A00铝锭升贴水平均价60。铝期货仓单117413吨，较前一日下降5084吨。LME铝库存706000吨，减少2550吨。2024-11-25：铝锭累库2.4万吨至55万吨，铝棒累库0.45万吨至13万吨。海关总署最新数据显示，2024年10月中国未段轧铝及铝材进口量为32万吨，同比下降8.7%;1-10月累计进口量为317万吨，同比增长32.4%。10月，中国未锻轧铝及铝材出口量为58万吨，同比增长31.1%;1-10月累计出口量为549万吨，同比增长16.9%。11月1-17日，乘用车市场零售110.6万辆，同比去年11月同期增长30%，较上月同期增长3%，今年以来累计零售1,894.2万辆，同比增长5%。乘用车新能源市场零售58.1万辆，同比去年11月同期增长66%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售890.9万辆，同比增长41%。俄铝启动生产优化计划，首阶段减产25万吨。短期内预计铝价仍将维持区间震荡走势，国内参考运行区间：20200-21000元/吨；LME-3M参考运行区间：2580-2700美元/吨。