策略概述
　　1、美国下任总统特朗普逐步敲定内阁成员，持续引发市场对再通胀的担忧，美债利率高位滞涨，实际利率回落驱动风险资产价格上涨，关注本周美国11月通胀、GDP和消费、收入等经济数据。
　　 2、国内实体经济在宏观政策带来的脉冲效应逐步减弱，地产销售回落，物价持续下行等，宏观乐观情绪退潮，并回归弱现实，国内风险资产价格持续调整。短期国内货币供需中性，国债和地方政府化债融资需求强劲，资金价格小幅反弹，制造业产能利用率内外需低位震荡，关注能否进一步改善。
　　投资要点
　　美国通胀、就业市场有望从均衡再度走向紧张的风险，美国经济软着陆概率较高，美联储年内货币政策转鹰的可能性增加，金融条件持续收紧给大类资产带来利空压力，但经济上行给需求端带来利多，风险资产有望涨跌分化，美股高位震荡，美债和大宗商品承压。中国经济在一揽子宏观政策刺激下效果不显著，制造业内外需低位震荡，地产消费信心有所降温，短期经济或将企稳震荡，关注后续是否有更多增量政策促经济回升。本周大类资产配置方面建议急跌做多风险资产（股票）和回调多避险资产（国债）进行配置，权益风格或周期占优；商品预计震荡偏弱和结构分化，建议回调做多配置有色、化工等供给有瓶颈但有金融属性的工业品，反弹做空弱现实相关的地产开工端黑色品种；利率债短期在弱现实和宽财政不及预期背景下预计高位震荡偏强，建议回调长多思路参与；美国利率有望修复涨势，实际利率下行给贵金属金融属性带来利多提振，但中国宽财政不及预期给贵金属带来短期压力，贵金属价格预计总体高位震荡，建议回调加多黄金和白银。
　　风险提示
　　美国通胀和就业扰动、国内实体经济恢复不及预期、地缘军事冲突风险