本周豆粕冲高回落。
　　成本端，美国特朗普当选下届总统带来的贸易战预期，叠加11月USDA报告超预期下调美豆单产、产量和期末库存，及全球大豆产量和期末库存，利多支撑美豆低位反弹；不过上周美豆出口净销售录得155.54万吨，虽符合预期但有所回落；叠加巴西大豆播种进度已反超去年，阿根廷大豆播种进度偏快，且南美大豆产区降雨持续偏好，南美丰产预期压制美豆震荡走低。
　　国内，近期进口大豆到港正常，近期油厂开机率有所回升，豆粕成交及提货旺盛，大豆库存略增而豆粕仍在持续去库阶段。
　　策略：南美利空压制美豆继续回落。国内油厂大豆及豆粕供应整体充足，但面临持续去库过程，边际转好预期对短期豆粕形成支撑；不过美元持续走强不利于美豆出口，叠加南美大豆丰产预期偏浓，美豆走低或拖累豆粕震荡偏弱。