市场表现：11月22日，A股四大股指全线回落，其中上证指数下跌3.06%，报收3267.19点；深成指下跌3.52%，报收10438.72点；创业板指下跌3.98%，报收2175.57点；科创50指数下跌4.16%，报收969.35点。市场成交18,322亿元，较前日增加1,764亿元。行业板块方面，保险（-5.07%），多元金融（-5.04%），证券（-4.83%）跌幅居前，无行业板块上涨。从市场强弱看，IH>IF>IM>IC，个股涨/平/跌分别为428/23/4,914。
　　基本面：公开市场操作方面，央行当日开展6,351亿元7天逆回购操作，中标利率为1.5%，与前期持平，当日有9,810亿元逆回购到期，当日净回笼3,459亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH12月合约基差分别为79.29、41.25、4.90与-2.04点，各品种12月合约基差继续分化，其中IM与IF近月合约贴水走扩，IH近月合约升水收窄，IC近月合约贴水收窄。市场延续剧烈震荡，且风格切换迅速，大小盘风格相对均势，整体处于回调阶段。
　　交易策略：现货市场量能维持在2万亿元水平之下，交投活跃度持续增强，但呈现放量下跌的节奏，短期在测试支撑。在10月8日出现阶段性高点后，短期仍然以震荡为主。从中长期看，沪深300指数上方依然存有空间，值得逢低配置。风险提示：地缘政治对资产配置的影响。（观点供参考）