贵金属
　　市场表现：周五贵金属大幅走强，以伦敦金计价的国际金价收于2712美元/盎司，大涨1.61%，以伦敦银计价的国价报收于31.311美元/盎司，大涨1.68%。消息面，特朗普提名贝森特任财长，其对于加税态度较为缓和。经济数据方面，美国初请失业人数进一步下降至21.3万人显示经济强劲，降息概率进一步下滑。库存数据方面，印度11月白银进口量预计在500吨左右，略好于预期；上期所白银库存增加2吨至1211吨，金交所白银库存上周增加14吨至1449吨，伦敦库存增加417吨至26629吨。操作建议，前期企业库存偏低，价格回落下补库需求明显，不过近期白银跟随黄金反弹，企业库存重建，预期后期补库意愿减弱，建议白银空单重新找机会介入。风险点：经济超预期衰退。
　　铜
　　市场表现：周五铜价震荡偏弱运行。基本面：周五美国服务业PMI指数大超预期，俄乌紧张局势加剧，美元指数再创近期新高，基本金属承压。供应端，TC维持在10美金附近，精废价差850元左右。需求端，下游在价格低位采购意愿尚可，国内周度继续去库速度放缓。交易策略：短期美元和美债收益率极速冲高后或有整理，给到铜价日内企稳机会。但特朗普交易难言结束，国内政策也是市场焦点。风险提示：全球需求不及预期。仅供参考。
　　碳酸锂
　　市场表现：碳酸锂2501合约下跌4.10%收至79500元/吨,SMM电碳价格-300，工碳-300，电氢持平，工氢持平，锂辉石cif精矿环比持平至806.0美元/吨，云母矿价持平，现货-01走窄收至-400元/吨，03-04价差收至-1500元/吨。
　　基本面：供给端，矿端维持增量节奏，2025年全年澳矿、非矿、盐湖与云母均有增量，年度基准、静态供求差仍在15万吨/年左右。上周SMM锂盐产量环比继续修复，+565吨，辉石/盐湖/云母+229/-33/+327吨，其中江西地区复产比较快，反映对价格的高敏感。需求端，11月铁锂/三元排产环比+7.0%/-4.8%，其中储能铁锂条线继续强势，对应头部电池厂订单强劲、满产，12月环比基本持平，尚未明显砍单。
　　交易策略：短期观望，结构上暂时平淡。
　　风险提示：1，情绪因素导致碳酸锂价格无序高波动。