策略摘要
　　主力合约震荡偏强
　　线上报价方面，2M联盟，马士基上海-鹿特丹WEEK48周报价降至2159/3920，
　　WEEK49周报价3300/6000；MSC 11月船期报价降至22240/3740。OA联盟，COSCO11月下半月船期报价涨至3125/5425；CMA 11月下半月船期报价2930/5460，12月上半月船期报价涨至3330/6260；EMC 11月下半月船期报价降至2935/4520，12月上半月报价涨至3935/6020；OOCL 11月下半月船期报价介于4000-4200美元/FEU。THE联盟，ONE 11月下半月船期2572/4504，12月上半月船期报价3472/6004；HMM11月下半月船期报价降至2218/4006；赫伯罗特11月下半月船期报价2310/4200，12月上半月船期报价涨至3400/6100。马士基调高亚洲-欧洲11月15日后PSS，由250/500调高至750/1500；马士基11月11日宣布12月份亚洲-欧洲地区价格，价格涨至3900/6000。
　　特朗普当选预计会从两个角度对航运板块产生影响。第一方面，特朗普未来若的确加征关税或会引发货物抢运，对美线价格形成一定支撑，但回溯历史来看对欧线影响预计相对较小。2018年年初中美贸易争端拉开序幕，为了在关税加征之前以较低关税出口相关货物，引发部分货主抢出口，2018年各月份中国出口美国金额均刷新历史同期新高，2018年各月的抢出口也透支了未来的出口动力，2019年各月份中国出口美国金额较2018年均有大幅下降，2019年中国年初出口美国金额较2018年下降超过12%。映射到运价，由于抢出口现象，上海-美西运价自3月初的945美元/FEU持续上行至10月份的2600美元/FEU，抢运效应对美线价格的支撑较为显著，进入2019年，上海美西航线运价再度回归正常波动区间。欧线价格影响相对较小，欧线与美线在船舶供应以及需求端均有较大差异，美国关税变化对欧线原则上影响相对较小，但若美国抢运引发港口拥堵，对全球运力形成一定吸收，或对欧线价格产生间接影响。第二方面，需关注特朗普正式就任总统采取何种行动应对目前的俄罗斯乌克兰冲突以及巴以冲突。2023年11月19日以来，胡塞武装组织对红海海域的商船进行袭击和拦截，使得巴以冲突外溢，随后马士基等多家国际航运巨头宣布暂停红海航线。红海危机搅动全球供应链，对全球航运产生重大影响。特朗普对于巴以冲突以及俄乌冲突的态度对于目前市场交易的集运指数欧线期货影响较大。10月31日，特朗普通过《以色列时报》向内塔尼亚胡发出了最后通牒，表示如果他赢得明年的大选并重返白宫，他希望能在上任前看到加沙战争的结束。若2025年极力推动巴以和谈，达成相关和平协议，或再度带来集装箱船舶重返苏伊士运河的希望，因绕航吸收的运力将重新释放，对远期亚欧航线运价形成一定压力。近期持续跟踪特朗普政策态度。
　　美东港口罢工预期再度升温。ILA和USMX本周来到谈判桌前，准备进行为期四天的密集谈判，使ILA更接近获得公平的合同。“在第一天半的讨论中，讨论富有成效，双方都致力于解决严重的问题。然而，昨天晚些时候，当管理层介绍他们打算实施半自动化时，谈判破裂了——这与他们的开场白直接矛盾，他们向我们保证，全自动化和半自动化都不会被摆在桌面上。他们声称他们的重点是现代化，而不是自动化。”后续仍需关注美东港口罢工的潜在可能，若引发大量货物发往美西港口，造成美西港口运力拥堵，从缺柜以及运力吸收角度将会对欧线价格形成一定支撑,但是该信息的最佳交易时间预计在12月底或者1月初。
　　班轮公司上调11月份船期报价以及12月份船期报价抬升12月合约估值，关注最终报价落地成色，目前马士基以及赫伯罗特已经宣布12月份涨价函。12月份涨价价格近期挂出，马士基上海-鹿特丹12月份报价3300/6000；CMA 12月上半月船期报价涨至3330/6260；EMC 12月上半月报价涨至3935/6020；赫伯罗特12月上半月船期报价涨至3400/6100。目前几家船司12月份报价均值3467/6045.若12月份涨价函完全落地，保守预估SCFIS 3800-3900点之间，激进预估在4100点附近。
　　上海-欧基港新增12月份新增3个空班，宁波-欧基港12月份新增5个空班，关注后续是否会有新空班公布支撑其12月份涨价。上海-欧基港WEEK48/49/50/51/52周运力分别为29.5/26.24/25.96/18.38/28.04万TEU，月度周均平均运力25.62万TEU。12月新空班公布后，运力压力（48-52周平均运力为25.62万TEU，目前有部分TBN船舶尚未考虑）环比11月有所减少。注后续是否会有新空班公布支撑其12月份涨价。
　　11月下半月船期报价相对偏弱，关注12月份涨价函落地成色，02合约需关注12月下半月以及1月份是否船司仍会有涨价函发出。11月下半月各大联盟报价均值约在4000美元/FEU附近，三大联盟12月份涨价函发出，均在6000+美元/FEU以上，关注后期落地成色，近期船司将会收12月份第一周货物，届时能更好观察12月份涨价函落地成色，12合约的交割结算价格也能大致确定。02合约仍有不确定性，短期预计跟随12合约波动，但目前仍存涨价预期，后期需关注12月下半月以及1月份船司是否会继续推出涨价函（过去12年中有5次春节