本周行情复盘：本周主要指数震荡回落，沪深300：-3.29%，科创50：-3.78%，上证50：-3.40%，中证500：-4.79%，创业板指：-3.36%，中证1000：-4.63%，中证A500：-3.56%，中证A50：-3.27%。本周基金收益率：股票指数型基金：-3.52%，跑输上证指数0.01pct，跑赢普通股票型基金0.07pct；债券型指数基金：+0.08%，跑赢上证指数3.60pct。
　　本周动态：
　　（1）21财经：易方达、华夏、国泰、富国、工银、万家和嘉实基金于同日申报了创业板50ETF。其中除嘉实创业板50ETF来自公司旧有ETF变更外，其余创业板50ETF为新申报产品。此前，市场已有华安基金、鹏华基金和景顺长城基金成立创业板50ETF，截至11月12日，三只基金的场内规模超过390亿元。
　　（2）华尔街见闻：南方基金发布公告称，南方沪深300ETF联接自11月13日起取消对非个人投资者大额申购、定投和转换转入业务的限制。该基金曾于11月7日起暂停接受非个人投资者单日每个基金账户累计申购（含转换转入、定投）超过500万元的申请。
　　ETF降费点评：
　　降费步伐加快，多只ETF亮出3折管理费率、5折托管费率。管理费率方面，2024年下半年以来，下调过管理费率的ETF共有29只，占全市场ETF数量的3%。进入10月，指数基金降费步伐明显加快。降费ETF管理人主要包括：华夏6只，易方达、博时、国泰各4只，富国、华安、鹏华各2只等。其中，降费的股票ETF有23只，除国泰沪深300增强策略ETF将1.0%管理费率降至0.5%之外，其余股票ETF均降至0.15%（ETF市场最低管理费率）。托管费率方面，2024年下半年以来，除国泰沪深300增强策略ETF外，其余28只均在下调管理费率的同步下调托管费率。其中，27只ETF托管费率降至0.05%（ETF市场最低托管费率）。
　　ETF费率一览：ETF管理费率主要集中在0.15%及0.5%两档。管理费率为0.15%的ETF有188只，占全市场ETF数量的18%；管理费率为0.5%的ETF有722只，占比70%。ETF托管费率主要集中在0.05%及0.1%两档。托管费率为0.05%的ETF有233只，占全市场ETF数量的23%；托管费率为0.1%的ETF有719只，占全市场ETF数量的70%。
　　过往成功经验来看，规模带来先发优势，后发者可以以低费率切入市场，但规模扩张时点可能受市场发展影响。根据华夏基金《指数基金投资者洞察报告》，个人投资者选择ETF时主要关注基金公司综合实力、ETF流动性、ETF费率、ETF规模等因素。因此，规模领先或带来先发优势，后发者以低费率切入市场也是可选路径。以易方达沪深300ETF为例：作为非首批成立的沪深300ETF，易方达采用低费率策略布局该产品，2015年2月1日将沪深300ETF费率从0.6%降至0.3%，2019年5月27日进一步降至0.2%（管理费0.15%，托管费0.05%）。到2023年，ETF市场迅速发展时该产品规模实现较大突破，截至2023年末规模为474.9亿元，较年初+199%，规模增速显著领先行业。这可能说明，2015年的降费在短期内获得的竞争优势不算明显，但长期看，当资金加码特定指数时，费率可能是资金流入各个同质化程度较高产品的参考因素之一。
　　是否降费需审慎评估成本效益。降低费率可能导致产品盈亏平衡点的管理规模有所抬升。而降低费用对规模增长的积极贡献未必立即显现，因此具有成本优势的头部基金管理公司更有可能在长期的价格竞争中占据优势。同时，若小规模基金产品选择通过降费增加市场份额，可能会迫使大规模基金产品跟进。
　　本周ETF市场数据跟踪：
　　ETF市场概览：截至2024/11/15，ETF市场总规模3.63万亿元（环比-2.6%，较年初+76.9%），总份额2.51万亿份（环比+1.6%，较年初+24.4%）。
　　股票型ETF：宽基、行业主题ETF份额逆势增长。截至2024/11/15，股票型ETF总规模2.85万亿元（环比-3.1%，较年初+96.2%），总份额1.84万亿份（环比+1.1%，较年初+34.5%）。分类型来看：
　　（1）宽基ETF：截至2024/11/15，宽基ETF规模2.15万亿元（环比-3.2%，较年初+155.6%），份额1.04万亿份（环比+1.3%，较年初+81.3%），占股票ETF规模75%（较年初+18pct）。本周，第一批上市的A500ETF申购仍然火爆，6只规模已超过100亿元，推升首批10只A500ETF规模上行至1200亿元。第二批A500ETF中，华夏A500ETF已于11/15上市，目前规模已达47亿元。截至11/15，国泰中证A500ETF规模248亿元，位居榜首，该产品允许月度分红；南方A500ETF本周资金流入最多。
　　（2）行业主题型ETF：截至2024/11/15，行业主题ETF规模0.63万亿元（环比-2.9%，较年初+11.5%），份额0.75万亿份（环比+0.9%，较年初-1.4%）。本周，场内申购份额排名前5的行业主题ETF包括1只酒ETF、2只医药ETF、1只半导体ETF、一只证券ETF。
　　（3）风格策略型ETF：截至2024/11/15，风格策略ETF规模684亿元（环比-2.4%，较年初+51.6%），份额488亿份（环比-0.2%，较年初+53.1%）。头部产品华泰柏瑞红利ETF地位稳固，目前规模170亿元，占风格策略型ETF总规模的25%。本周，红利ETF、中证红利ETF资金流入靠前。
　　跨境ETF：截至2024/11/15，跨境ETF规模3991亿元（环