2024年前三季度实现盈利为人民币14.95亿元，同比下降0.74%：
　　公司2024年前三季度实现总营业收入157.89亿元，同比增长18.7%；税前利润为21.35亿元，同比减少3.65%；实现归母净利润14.95亿元，同比减少0.74%，基本每股收益0.35元，归母净利润中，新能源为10.96亿元（同比-13.5%）；燃气为3.85亿元（同比+70%）。
　　10月发电量显著改善，同比增长21.3%，聚焦风电提升盈利能力：
　　2024年10月，公司完成发电量120.26万兆瓦时，同比增加21.30%，其中10月风电发电量117.46万兆瓦时，同比增长20.22%。截至2024年10月31日，累计完成发电量1103.9万兆瓦时，同比减少1.12%，其中风电累计发电量1087.2万兆瓦时，同比减少1.28%。预期Q4随着风况改善，发电量将重回增长，盈利也将修复。公司出售光伏业务将更加聚焦风电业务发展，有利提升整体盈利能力，公司维持2024年全年新增装机800MW不变，明年目标新增装机1GW。目前公司资源储备充裕，三季度新增海上风电核准80万千瓦，目前在手核准项目180万千瓦，预计明年海风投产30-50万千瓦。
　　唐山LNG码头明年将实现盈利：
　　公司前9月LNG贸易共6船气约103万吨，其中长协77.8万吨，现货21.95万吨。103万吨LNG对应气量13.89亿方，带来LNG销气量同比增长超过8.4倍。预计2024年全年120万吨（负荷率30%），明年将达到150-200万吨，并有望实现盈利。
　　维持买入评级和目标价4.52港元：
　　结合行业估值，我们给予公司目标价4.52港元，相当于2024年和2025年7.5倍和6.3倍PE，目标价较现价有31%上升空间，维持买入评级。
　　风险提示：
　　风电项目投产推迟
　　新能源上网电价下行
　　天然气销量和销气毛差下降
　　风资源不佳