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　　1.人大常委会审议通过近年来最大的化债举措：增加地方政府债务限额6万亿新增。另外，从2024年开始，将连续五年从新增专项债中安排8000亿元，专门用于化债。
　　焦煤：
　　现货走弱，期货震荡。唐山主焦煤报1785元/吨(-50)，京唐港山西产主焦煤报1640(-100)。活跃合约报1322.5元/吨(-15)。基差462.5元/吨(-35.5)，1-5月差-83.5元/吨（-3）。
　　供给回升，需求走弱。110家洗煤厂开工率报68.42%(+1.9)，触底回升。230家独立焦企生产率报72.85%(-0.25)，环比继续回落。
　　上游加速累库，下游去库。523家矿山库存报314.51万吨(+37.67)，洗煤厂精煤库存195.34万吨(+14.85）。247家钢厂库存741.18万吨（-1.22)，230家焦企库存746.81(-6.78)。港口库存410.23万吨(-15)。
　　焦炭：
　　第二轮提降落地，期货震荡。天津港准一级焦报1840元/吨(-50)，现货第二轮提降落地。活跃合约报1989元/吨(-8)。基差-4元/吨(-47)，1-5月差-77元/吨(+14)。
　　供需双弱，供需缺口缩小。230家独立焦企生产率报72.85%(-0.25)，环比继续回落，247家钢厂产能利用率报87.87%(-0.53)，铁水日均产量234.06万吨(-1.41)，铁水产量继续回落。
　　上游下游累库，中游去库。230家焦企库存44.06万吨（-0.02），247家钢厂库存581.52万吨（+2.73），港口库存173.15万吨（-5）。
　　策略建议：
　　人大常委会于本周五闭幕，市场对于政策的解读存在分歧，部分资金获利了解，导致板块回落。整体而言，国内政策基调已经确定，即使不及预期引发回调后续也会向上修复。因此，向下风险相对有限，向上有弹性，风险收益比角度看做多性价比更高。
　　产业层面，蒙煤进口通关回升至高位，洗煤厂开工率触底回升，供给端压力偏大。焦企产能利用率下滑，对焦煤补库的力度不足。焦炭方面，周末现货第二轮提降落地，现货情绪偏弱。铁水产量继续回落，且回落幅度大于焦企供给回落幅度，焦炭供需差收窄。但焦炭库存结构仍较为健康，上游低位持平，下游补库。整体而言，焦煤供需双弱，焦炭供需边际走弱。
　　市场对于周五会议的结果存在分歧，导致市场情绪回落。从基本面看，焦煤供需双弱，上游加速累库。焦炭供需边际走弱，且现货第二轮提降落地，但库存结构仍较好。相对而言，焦炭强于焦煤。短期市场情绪有回落的风险，基本面也有所走弱，但鉴于做多性价比仍在，建议J01多单继续持有，等待市场消化近期的宏观扰动后再逢低加仓。
　　风险提示：煤矿安全事故（上行风险）、地缘冲突激化（下行风险）