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　　1.中钢协表示，将加快研究推进产能治理和联合重组。
　　2.唐山10月31日起启动重污染天气橙色二级预警。
　　焦煤：
　　现货走弱，期货震荡。唐山主焦煤报1835元/吨(-0)，京唐港山西产主焦煤报1740(-20)。活跃合约报1340元/吨(+22.5)。基差445元/吨(-22.5)，1-5月差-82元/吨（+5.5）。
　　供需双弱。110家洗煤厂开工率报66.52%(-1.7)，继续回落，逼近下半年低点。230家独立焦企生产率报73.1%(-0.46)，环比回落。
　　上游重新累库，下游去库。523家矿山库存报290.55万吨(+30.13)，洗煤厂精煤库存189.81万吨(+16.62）。247家钢厂库存742.4万吨（+4.87)，230家焦企库存753.59(-5.78)。港口库存425.23万吨(+8.57)。
　　焦炭：
　　现货偏弱，期货震荡。天津港准一级焦报1890元/吨(-0)，现货偏弱。活跃合约报2003元/吨(+31)。基差+36.35元/吨(-31)，1-5月差-87元/吨(+5)。
　　供需双弱，供需缺口扩大。230家独立焦企生产率报73.1%(-0.46)，环比回落，247家钢厂产能利用率报88.4%(-0.08)，铁水日均产量235.47万吨(-0.22)，铁水产量小幅回落。
　　上游下游累库，中游去库。230家焦企库存44.08万吨（+4.19），247家钢厂库存578.79万吨（+10.71），港口库存178.15万吨（-8.04）。
　　策略建议：
　　美国大选结果已出，特朗普胜出，鉴于其政策纲领倾向于加关税，对于国内出口或有较大冲击。但是黑色板块主要依靠内需为主，因此，为了应对外贸的冲击，国内可能会出台更大的内需刺激政策来对冲，整体对于黑色板块而言利好大于利空。人大常委会于本周五闭幕，周末或有具体政策发布信息。整体而言，国内政策基调已经确定，即使不及预期引发回调后续也会向上修复。因此，向下风险相对有限，向上有弹性，风险收益比角度看做多性价比更高。
　　产业层面，蒙煤进口通关回升至高位，但洗煤厂开工率基本回落至下半年低点，供给端收紧。焦企产能利用率下滑，对焦煤补库的力度不足。铁水产量小幅回落，但焦企供给回落更快，带动焦炭供需差继续走阔。整体而言，焦煤供需双弱，焦炭供需仍偏紧。
　　特朗普交易昨日有退潮迹象，国内内需刺激相关资产表现良好，地产作为内需的重要一环自然不会缺席，黑色板块随之继续回升，印证了我们之前的判断。从基本面看，焦煤供给收缩，但库存结构未能延续上游向下游转移的态势，供需边际未见明显改善，供需难言好转。焦炭供需双弱，但供给下滑更快，带动供需缺口继续走阔，对现货有一定支撑。相对而言，焦炭强于焦煤。不过需要注意的是，周四开始盘面再次出现价格与持仓量反向的现象，技术上有一定压力。短期建议J01多单继续持有，后续等待时机逢低加仓。
　　风险提示：煤矿安全事故（上行风险）、地缘冲突激化（下行风险）