行情回顾：本周商品市场总体较强，周内波动较大，南华商品指数本周上涨约0.9%，板块指数涨跌不一，其中南华能化指数本周上涨约0.6%，南华贵金属指数本周下跌约2.4%。本周因子指数涨跌不一，其中中周期时序规则损失超过0.2%；长周期时序规则获利超过0.4%；中周期截面动量损失超过0.0%；长周期截面动量获利接近0.3%；中周期时序动量损失接近0.1%；长周期时序动量获利超过0.7%；截面偏度因子损失超过0.3%；期限结构因子获利超过1.0%；截面仓单因子损失超过0.1%；截面库存因子获利超过0.2%。
　　板块表现：分板块来看，时序规则方面，中周期动量在能源化工板块损失较多，长周期动量在农产品板块获利较多；截面动量方面，中周期动量在农产品板块获利较多，长周期动量在有色金属板块获利较多；时序动量方面，中周期动量在贵金属板块损失较多，长周期动量在农产品板块获利较多；截面偏度因子在农产品板块损失较多；期限结构因子在农产品板块获利较多；截面仓单因子在有色金属板块损失较多；截面库存因子在能源化工板块获利较多。
　　品种表现：动量因子方面，中周期时序规则在黄金上损失较多，而在铝上获利较多；长周期时序规则在黄金上损失较多，而在铝上获利较多；中周期截面动量在纯碱上损失较多，而在棕榈油上获利较多；长周期截面动量在豆二上损失较多，而在棕榈油上获利较多；中周期时序动量在黄金上损失较多，而在棕榈油上获利较多；长周期时序动量在黄金上损失较多，而在棕榈油上获利较多。截面偏度因子在鸡蛋上损失较多，而在棕榈油上获利较多；期限结构因子在镍上损失较多，而在鸡蛋上获利较多；截面仓单因子在镍上损失较多，而在鸡蛋上获利较多；截面库存因子在豆粕上损失较多，而在棕榈油上获利较多。
　　后市预估：国际方面，美东时间11月7日，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，将联邦基金利率的目标区间从4.75%至5.0%降至4.5%至4.75%，降幅25个基点，上次即9月的会议降幅为50基点，自2022年3月至去年7月累计加息525个基点后，两次合计降息75个基点。本次降息决策得到全体12名FOMC投票委员的一致支持，9月降息50个基点时有一人投反对票。本次美联储降息的行动和幅度均符合市场预期，期货市场预计美联储本周降息25个基点概率约为99%。本次会后公布的决议声明虽然重申了美联储的就业和通胀双重目标面临风险大致均衡，但删除了对通胀回落到目标更有信心的相关说辞。有观察者认为，删除这种说法可能是暗示，美联储决策者对12月的下次会议暂停降息持开放态度，换言之，不排除12月暂停降息的可能。
　　风险提示：国内经济恢复或政策不及预期；海外系统性风险冲击；地缘政治局势等