政策初见成效，10月地产成交量止跌回稳
　　住建部罕见公布10月成交数据，成交量止跌回稳。据住建部“全国房地产市场监测系统”网签数据显示，从同比数据看，10月份全国新建商品房网签成交量同比增长0.9%，自去年6月份连续15个月下降后首次实现增长；二手房网签成交量同比增长8.9%，连续7个月同比增长。重点城市中，广州、深圳、南京、宁波等城市新房成交量同比增幅超过30%，北京、上海、深圳、杭州等城市二手房成交量同比增长超过50%。从环比数据看，10月份全国新建商品房网签成交量环比增长6.7%，二手房网签成交量环比增长4.5%，长期来商品房销售面积首次“银十”超过“金九”。克尔瑞百强地产销售数据亦可验证，10月百强地产成交面积同比增长6%，环比增长52%。最新高频地产销售亦维持强势，本周30大中城市商品房一周滚动成交面积同比+4%（上周-13%），12城二手房一周滚动成交面积同比+20%（上周+16%），尤其二手房在高基数下延续同比高增。当前政策方向明确，926政治局会议定调房地产“止跌回稳”，财政政策逆周期调节有望加大，重点仍为化债、托底楼市。当前二手房成交表现更优，在新房大幅改善之前，存量逻辑的品类需求有望率先企稳甚至向上，同时关注以旧换新政策的进一步催化。
　　基本面：水泥价格延续上涨，玻璃库存延续下降
　　水泥：本周全国重点地区水泥企业出货率约50%，较上周下降约4个百分点，环比走弱主要受受台风、降温和大气污染预警影响。价格方面，全国水泥价格环比延续上涨1.3%，除少数地区因前期价格上涨不稳出现回撤外，大多数地区仍保持积极推涨状态，带动全国均价持续攀升。
　　玻璃：在此前期货大幅上涨之后，本周现货继续呈现上涨行情，其中华南区域现高频涨价，涨幅明显。本周冷修产线增多，加之上涨价情绪带动，企业库存降幅较大；需求端看，整体加工厂开工率稍有恢复。本周全国浮法玻璃生产线共计296条，在产230条，日熔量共计159765吨，较上周减少3450吨，周内产线复产1条，冷修停产5条。本周重点省份生产企业库存量4588万重量箱，环比下降471万重量箱，降幅9.31%，库存天数约24.03天，环比减少2.03天。本周重点监测省份产量1224.59万重量箱，消费量1695.59万重量箱，产销率138.46%。
　　政策底部转向之际，建材如何配置？
　　从供给退出幅度角度，是防水、涂料、五金、瓷砖等行业，其行业价格战比较极致；从需求短期改善角度，是卫浴、涂料、板材，更受益于以旧换新和二手房成交。继续推荐兔宝宝、三棵树、箭牌家居等龙头，及攻守兼备的品种为：兔宝宝、北新建材、海螺水泥、中国巨石等。
　　风电链预期改善，麦加芯彩业绩上行。基于十四五的能源装机考核及经济增长目标，各能源国央企招标、开工节奏有望加速，年初至今招标高增长有望奠定2025年装机高增，预计2025年风电装机有望超105GW（陆风90-100GW，海风15GW），同比增长超20%。随着国内外需求放量，2025年零部件供需格局将显著改善，尤其是大铸件、叶片供给或面临结构性紧张。重点推荐风电涂料龙头麦加芯彩（同时其集装箱涂料量价超预期，关注中期船舶涂料验证放量），叶片关注中材科技、时代新材，玻纤关注中国巨石等，碳纤维关注吉林化纤、中复神鹰等。
　　风险提示
　　1、地产需求修复低于预期；
　　2、原材料价格大幅上涨。