核心观点
　　■市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约FU2501夜盘收涨0.65%，报3093元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2501夜盘收涨1.02%，报4153元/吨。
　　随着昨日美国大选，原油价格出现宽幅震荡；燃料油价格小幅上涨重心上移。美国墨西哥湾炼油利润率仍低于周期中期，预计将关闭更多炼油产能。高硫燃料油市场表现仍保持强势，市场支撑因素仍存，市场结构短期或偏强运行，但考虑自身裂解价差已位于高位区间，随着利好因素逐步消退，冬季高硫燃料油估值存在回调空间。低硫燃料油四季度市场结构将持续受到支撑，但中期剩余产能充裕、下游需求被逐步替代的格局并未改变，尤其海外汽柴油裂解持续走低，低硫燃料油相对汽柴油价差已攀升至近两年高位区间，考虑到调和组分的分流影响，LU估值面临上方阻力。
　　■策略
　　单边中性，观望为主；逢高空FU对Brent裂解价差（建议等待拐点信号再入场）
　　■风险
　　俄罗斯炼厂检修量超预期；伊朗燃料油出口低于预期；中东发电需求超预期；船燃需求替代超预期