核心观点：
　　截至北京时间11月6日晚上8点，特朗普获得277票，超过胜选所需的270票，重返白宫。从原因看，因为高通胀影响，在拜登任期的前三年，位于“铁锈带”摇摆州（密歇根州、宾夕法尼亚州、威斯康星州）的居民实际薪资收入增速均值为负，选民对“拜登经济学”感受不佳。此外，位于美国南部的佐治亚州、内华达州以及亚利桑那州的3个摇摆州也因为非法移民问题选择支持特朗普。同时，10月飓风袭击北卡罗来纳州、佐治亚州，拜登政府应对不力，导致最终选情转向特朗普。
　　众议院悬而未决：特朗普横扫，还是“跛脚政府”？大选之前，民调数据显示共和党大概率可以拿下参议院，众议院归属则存在较大悬念，主因本次众议院435个席位全部改选，且众议员候选人数众多、知名度较低，民调数据显示两党选情胶着，且众议员选举更容易受到所属党派及总统支持率的波及，因此其归属存在较大悬念。
　　一、特朗普确认胜选，哈里斯为何输掉了摇摆州之战？
　　截至北京时间11月6日晚上8点，特朗普获得277票，超过获胜所需的270票，确认胜选。按惯例，新总统将于明年1月20日与前届总统交接。印度、日本、乌克兰、法国、英国等多位领导人祝贺特朗普胜选。
　　哈里斯为何输掉了摇摆州之战？从2024年大选结果可以看出，民主党基本确定输掉了所有摇摆州（密歇根州、宾夕法尼亚州、威斯康星州、亚利桑那州、北卡罗来纳州、内华达州、佐治亚州）。其中，位于“铁锈带”的密歇根州、宾夕法尼亚州、威斯康星州的倒戈是哈里斯败选的主要因素。在大选之前，哈里斯在上述三州提前投票中保有优势，考虑到哈里斯的基本盘有226票，离胜选所需的270票只差44票，这意味着哈里斯只要守住这三个州就可以赢得大选。
　　但是从结果上看，哈里斯基本确定输掉了密歇根州、宾夕法尼亚州、威斯康星州3个在选前被认为有希望获胜的州。从原因看，上述三州都为制造业发达的传统工业重镇，但因为美国制造业的衰落沦为“铁锈”地带。尽管拜登任期内试图通过引领制造业回流拉动经济，但因为高通胀影响，拜登任期的前三年（2021至2023年）该地区居民实际薪资收入增速均值为负，选民对“拜登经济学”感受不佳，转向支持特朗普，而特朗普也有意以关税、能源、提振制造业为抓手，争取选民。
　　此外，位于美国南部的佐治亚州、内华达州以及亚利桑那州的3个摇摆州也因为非法移民问题选择支持特朗普，其中前两州在今年1月公开支持得克萨斯州驱逐非法移民的操作。同时，10月飓风袭击北卡罗来纳州、佐治亚州，拜登政府应对不力，多达51%的人认为政府提供的救灾支持不够，导致最终选情转向特朗普。
　　一是，受高通胀冲击，2021至2023年，以“铁锈带”为代表的摇摆州居民实际薪资收入转负，贫富差距扩大，选民对“拜登经济学”感受不佳，转向支持特朗普。一方面，尽管受益于制造业回流，拜登就任以来，美国居民薪资增速长期低于通胀增速，实际收入水平有所下滑，例如，拜登任期的前三年（2021至2023年），宾夕法尼亚州、密歇根州、威斯康星州居民实际薪资收入增速均值为-0.3%、-0.2%和-0.1%。另一方面，受益于疫后宽松流动性环境，美国房价与股市上涨，高学历家庭财富明显增长，以低学历为主的蓝领家庭财富收入增速大幅低于2016-2019年，相对高学历人群的收入增速差距显著放大，贫富差距扩大。
　　此外，在竞选策略上，对位于“铁锈带”的三大摇摆州（宾夕法尼亚州、威斯康星州和密歇根州），特朗普有意以关税、能源、提振制造业为抓手，争取选民。其中，宾夕法尼亚州有广阔的页岩层，天然气产量居美国第二，众多选民从事能源产业工作，特朗普坚定鼓励传统能源，支持使用水力压裂技术开采页岩气和页岩油。密歇根州支柱产业是汽车制造业，特朗普提出要对在墨西哥建厂生产并向运往美国的中国汽车制造商征收100%-1000%的关税，提振当地汽车产业。此外，威斯康星州的制造业同样发达，主要生产运输设备、建筑设备、矿山机械等，特朗普偏好通过基建、提高关税的政策利好当地产品需求。
　　二是，在美国居民收入增长相对乏力的情形下，美国非法移民越境问题日益尖锐，相较2017年，佐治亚州、内华达州、亚利桑那州等南部摇摆州面临的非法移民负担加重。美国移民改革联盟（FAIR）估计，2023年，美国“红州”、“蓝州”和“摇摆州”的非法移民总数分别为410.3万人、808.8万人和324.7万人，相比2017年分别增长9.4%，30.7%和23.0%，且由于数量的大幅攀升，非法移民造成的总税负成本分别增长9.8%，34.6%和25.5%（详见2024年2月27日外发报告《为何选民对“拜登经济学”感受不佳？——<大国博弈>系列第六十一篇》。
　　其中，佐治亚州、内华达州两州支持限制移民政策，并与联邦政府割裂。2024年1月，针对美国联邦最高法院允许拜登政府拆除得克萨斯州为打击墨西哥非法移民而设置的边境铁丝网屏障，得克萨斯州州长阿博特援引美国宪法第1条第10款第3项，宣布该州遭受“入侵”，有权进入戒严状态。随后，另有25州州长指责拜登