沪锌主力午后窄幅震荡，收于25065元，跌50，跌幅0.20%，加权缩量，持仓减少7831手至270575手。伦锌去库1500吨至245675吨，LME0-3转为Back结构，贴水22.58美元，进口盈亏收敛止-406.46元/吨，进口窗口临近打开，沪伦比8.27，反套止盈暂观望。四季度TC费用预计小幅反弹而距离反转趋势确认拐点仍有距离。炼厂原料库存的小幅缓解，10月国内精炼锌产量环比增加不足1%，冬储加剧炼厂对于矿端资源争夺，精炼锌产量维持低位。下游镀锌收环保限产影响开工上行受抑制，压铸锌、氧化锌成品库存变化不大，锌价高位抑制采购意愿，周一社库转为累库录增至12.12万吨。沪锌高位运行，上旬宏观事件密集或再度主导盘面逻辑。