核心观点
　　■市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约FU2501夜盘收跌0.07%，报2982元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2501夜盘收涨1.06%，报4003元/吨。
　　昨夜国内油价小幅震荡；国际油价在凌晨2:30出现一波快速拉升后窄幅震荡，Brent回升至74美元/桶；内盘高硫燃油小幅高开低走，低硫燃油开盘震荡走高。地缘因素对油价的驱动仍需关注。高硫油市场结构保持坚挺，月差、现货贴水持续走高，裂解价差已涨至历史高位区间。目前欧洲与亚太地区现货氛围偏紧，需要等待炼厂秋检结束后供应的补充。低硫燃料油由于配额的制约国产量下滑，但海外剩余产能较为充裕，市场存在支撑但上行驱动有限。
　　■策略
　　单边中性，观望为主；逢高空FU对Brent裂解价差（建议等待拐点信号再入场）
　　■风险
　　俄罗斯炼厂检修量超预期；伊朗燃料油出口低于预期；中东发电需求超预期；船燃需求替代超预期