事件：公司发布2024三季报，前三季度公司实现营业收入25.68亿元，同比+22.2%；实现归母净利润为2.93亿元，净利润同比增长55.6%，扣非净利润2.6亿元，同比增长56.72%。
　　单季度看，24Q3实现营业收入9.92亿元，同比+24.25%；实现归母净利润为1.04亿元，同比+0.86%。预计实现扣非后归母净利润1.06亿元，同比增长17%。24Q3毛利率28.28%（同比-1.92pct），净利率10.45%（同比-2.42pct）。报告期内，公司下游客户需求增加，各业务板块收入基本实现增长；公司积极推进精益化管理，内部降本增效措施得到有效落实，进一步促进了公司成本优化和效率提升。
　　站在新周期起点，欧美需求向好。随着疫情影响消退，预计美国有望陆续结束居家办公制度，升降桌2B/2C需求均有望恢复。预计办公领域今年恢复稳健增长。长期看若后续美国进入降息周期，科技公司有望扩大资本开支，进一步拉动需求向上。
　　投资建议：随着海外工厂产能释放以及欧洲LEG减亏，我们预计公司2024-2026年归母净利润4.11/5.42/6.59亿元，对应PE为18/14/11倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：下游需求景气度不及预期、原材料和海运费上涨超预期、竞争格局恶化风险、汇率波动风险等。