核心观点
　　中国买盘支撑下，美豆主力本周保持上涨态势，回到1000美分/蒲，本周新买了48船大豆，美湾贴水维持坚挺，巴西、阿根廷大豆贴水与上周基本持平，美豆净销售和出口表现不错，CFTC管理基金持仓空头加仓，净持仓再度降低。豆粕横盘为主，3000点较难站稳，进口大豆榨利环比转差。10.23日，传加拿大对中国产钢铁和铝进口征收25%的关税，再次提振菜粕、豆粕行情。美豆收获进度显著快于往年同期，当前收获收尾。巴西大豆播种进度仍慢于去年同期，未来两周南部主产州天气可能偏干。国内港口库存、油厂豆粕去库，油厂压榨开机高位，下游购销情绪一般，盘面上行，现货基差走弱，豆粕库存同比仍然偏高，预计短期震荡为主，难有单边行情，关注后续政策动向。
　　现货基差
　　10.24华东现货基差01-60元/吨，基差走弱，昨日成交好转，但是现货情绪依旧较差。
　　美国大豆
　　美豆CFTC空头加仓较多，净持仓降低。美豆收获收尾，进度显著快于往年同期。24/25季大豆净售环比增加，累计出口高于去年同期，中国近期买盘支撑下，美豆贴水维持坚挺。
　　南美大豆
　　截至10.20，大豆种植进度17.6%，较去年落后。天气预报显示未来两周南部主产区会偏干一些。ANEC预计10月份巴西大豆出口量估计为463万吨，高于一周前估计的434.3万吨，去年10月出口为595.2万吨。最新一周巴西对华排船减少，累计发船不及去年同期。
　　到港库存
　　本周到港大豆数量环比减少，港口大豆环比去库。
　　开机压榨
　　10.18当周，124家油厂大豆实际压榨量为205.96万吨，开机率59%（前周压榨量150.74万吨，开机率为43%）。
　　消费库存
　　油厂豆粕去库，同比仍高，下游购销情绪一般。