上周总结：总体而言，我们认为氧化铝价格短期内仍将保持高位震荡的形式。当前氧化铝市场依旧处于紧缺的态势，虽说几内亚矿石发运问题开始逐步缓解，但由于产线适配的问题该部分矿石增量难以转化为实际的氧化铝产量，氧化铝的供需矛盾难以在四季度内缓解，短期氧化铝价格或将保持高位震荡的态势。
　　上周总结：当前电解铝价格运行特点主要体现在成本抬升下的利润收敛。一方面，氧化铝价格的上涨整体抬升了电解铝的产能成本，随着氧化铝价格现货由4000元/吨上涨至4600元/吨，我们预计电解铝成本的90分位线将从19600元/吨上提至20500元/吨，这意味着在当前供需格局下（无明显过剩）铝的底部价格的抬升。但另一方面，我们认为当前的刺激政策实际产生下游的实物需求仍需要一段时间，因此在上下游夹击中，铝的利润出现了明显的收敛。后续来看，我们认为铝价或将在此位置保持震荡态势。