核心观点
　　今日各股指均震荡整理，全天小幅收跌。沪深京三市成交额15634亿元，较上日缩量4014亿元。近期海外美联储降息预期大幅降温，美元指数回升，影响到美元资本流向新兴经济体的步伐。随着国内政策面利好的不断推出，短期内增量因素边际减弱，特别是财政政策短期难有超预期政策出台，股市上行驱动力量边际减弱。基于预期反转的普涨行情告一段落，股市进入结构性的轮涨行情，一方面资金在不同板块间轮动带来股票间的分化，另一方面股指缺乏持续向上的合力而进入震荡整理阶段。总体来看，短期内股指存在震荡整固的需求。不过政策面稳增长的决心较强，股指震荡整固之后继续上行的可能性较高。
　　近期期权的隐含波动率有所回落，由于上证50和沪深300的成分股业绩预期相对稳定，底部支撑力量较强，因此维持牛市价差的观点。