医疗耗材板块震荡上行，上周上涨1.55%
　　上周，医药生物报收7431.72点，上涨1.04%，涨幅排名位列申万一级行业第18位，跑赢沪深300指数0.06个百分点；医疗服务报收5049.32点，上涨1.18%；中药II报收6496.53点，下跌0.45%；化学制药报收10539.05点，上涨2.98%；生物制品报收6364.24点，上涨0.85%；医药商业报收4947.69点，上涨0.73%；医疗器械报收6336.6点，下跌0.47%。医疗耗材报收5423.76点，上涨1.55%。医疗耗材震荡上行。
　　医疗耗材板块PE（ttm）35.19X，PB（lf）2.47X
　　当前医疗耗材板块PE为35.19X，相较上周环比上升0.45个百分点，近一年PE最大值为56.19X，最小值为22.71X；当前PB为2.47X，近一年PB最大值为2.92X，最小值为1.42X，估值仍处在历史低位。
　　行业动态及上市公司重要公告
　　（1）三鑫医疗发布三季报，前三季度净利润增长18.84%：前三季度，公司实现营业收入10.82亿元，同比增长16.38%，实现归母净利润1.68亿元，同比增长18.74%。（来源：三鑫医疗公告）（2）健帆生物发布三季报，前三季度净利润增速超80%：前三季度，公司实现营业收入21.96亿元，同比增长47.76%，主要由于本期灌流器、吸附器产品收入快速增长所致，实现归母净利润7.92亿元，同比增长86.86%。（来源：健帆生物公告）
　　投资建议
　　目前板块整体走势主要受情绪面影响与大盘跟涨跟跌，近期存在较大幅度震荡。而从业绩情况看，2024年上半年，医疗耗材领域业绩表现情况位居前列，行业的基本面情况仍然较好。细分方向来看：
　　介入/植入领域：2024年上半年部分上市公司营收与归母净利润均增长超过20%，企业整体经营稳健，成长性高，在上升行情中更具备反弹空间，建议关注细分领域内绩优股的长期表现。此外第五次国家耗材集采将涵盖外周介入类产品，对相关企业的盈利情况或将造成一定干扰，关注集采推进情况及降价情况。
　　电生理：行业现阶段仍然处于高增长阶段，相关个股近年来业务文件扩张，今年上半年业绩增长也较为亮眼，基本面情况向好。但同时细分领域估值处于较高水平，需关注相关行情波动风险。
　　骨科领域：前期集采降价对上市公司盈利能力造成较大打击，目前骨科耗材产品类别基本全面经历集采，接续采购降价幅度温和，行业有望缓慢走出集采影响，2024年上半年部分上市公司业绩已经实现同比增长，关注头部个股的底部布局机会。
　　低值耗材：疫情期间的大量出口带来的高库存影响逐步消退，上半年企业业绩整体实现了边际改善，关注上半年订单回升、实现业绩修复的低值耗材个股。
　　目前为上市公司三季报发布密集期，近期业绩表现较好的上市公司有望获得更显著的市场关注；长期来看，耗材行业把握高刚需加高创新的发展主线，具备高临床价值的创新产品仍然是耗材企业基本面长期向好的基石。在医疗机构诊疗全面恢复、院内需求复苏的大背景下，看好医疗耗材细分领域的长期发展。此外，关注第五批高值耗材集采的推进情况。
　　维持医疗耗材行业的“增持”评级。建议关注：（1）产品线丰富、创新程度高的介入、电生理等高值耗材头部企业；（2）近期发布三季报中业绩表现较好的上市公司。
　　风险提示
　　（1）政策变动不确定性；（2）板块行情异常波动风险；（3）上市公司业绩不及预期风险。