市场行情回顾
　　市场表现
　　本周（20241014-20241018）中信石油石化板块下滑约1.61%，上证综合指数上涨约1.36%，同上证综合指数相比，石油石化板块落后约2.97个百分点。子板块方面，石油石化子板块涨跌互现，其中油田服务、炼油、石油开采等子板块跌幅居前。
　　本周（20241014-20241018）石油石化板块领涨个股包括宝利国际、广聚能源、昊华科技、润贝航科、大庆华科等；领跌个股包括洲际油气、和顺石油、准油股份、贝肯能源、中曼石油等。其中民营大炼化公司周度涨跌幅如下：东方盛虹（-0.97%）、新凤鸣（-1.05%）、桐昆股份（-1.57%）、恒力石化（-2.14%）、恒逸石化（-2.62%）、荣盛石化（-3.08%）等。
　　核心观点
　　上游板块方面，上周国际油价有所下滑。从周度数据以及EIA短期展望数据来看，尽管未来两年美国原油产量维持增长，但是国际油价重心仍有望维持在相对高位，持续利好上游油气公司。油服方面，周环比增加，但是同比减少较为明显，全球的钻井平台数量今年三季度环比增长，利好油服公司的业务拓展。中游炼化板块方面，新加坡柴油价差周增加约2美元/桶，汽油价差周增加约5美元/桶，乙烯与石脑油价差周增加约40美元/吨，PX与石脑油价差周下滑约20美元/吨。从周度数据来看，新加坡汽油价差走势相对更强；炼厂化工品中，乙烯与石脑油价差有所扩大，PX与石脑油价差有所缩小，炼化公司的业绩修复空间较大。
　　终端聚酯方面，截至10月18日，POY价差约为1437元/吨。从库存天数来看，江浙织机DTY的库存天数环比变化+1.8天，整体库存增加，涤纶长丝POY价差有所扩大，长丝企业的业绩修复空间较大。
　　投资建议
　　在国际油价高位运行的背景下，我们认为石油化工板块主要有四大投资主线：1）能源央企大力推动油气增储上产，持续深化炼化转型升级，稳步推进绿色低碳转型，建议关注中国石油、中国海油等。2）全球上游资本开支整体增长，推动油服板块景气度持续提升，建议关注中海油服、海油工程、中曼石油等。3）随着长丝行业产能增速明显放缓，行业供需格局有望改善，建议关注新凤鸣、桐昆股份等。4）炼化公司积极规划新产能，同时新材料项目布局加速，建议关注卫星化学、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化等。
　　风险提示
　　油价大幅波动、需求不及预期、海外经营风险等。