权益市场：1）A股方面：三季度经济数据落地，政策持续发力支撑A股。随着国内前三季度经济数据落地，加上近期一系列利好政策和高层喊话的催化下，上周五A股实现企稳放量大幅反弹。往后看，“924政策组合拳”实施力度超预期、9月底政治局会议积极定调、10月12日财政部积极正面表态，均对权益市场底部企稳形成有力支撑，同时前期套牢盘经过一定时间消化后，对指数上行的阻力逐步降低，市场大概率呈现震荡上行走势。2）海外市场：美国零售数据较强，美股三大指数高位震荡。美国9月零售销售数据公布。其中，零售销售同比1.7%，前值2.2%，环比0.4%，高于一致预期0.35%，前值0.06%；控制组零售销售环比0.71%，高于一致预期0.3%，前值0.3%。控制组零售销售增速较高并超预期，进一步提升了美国经济软着陆的概率，衰退交易也随之退坡，美股继续震荡走强。往后看，在美国大选以及11月美联储降息之前，市场仍存较大不确定性，叠加美股处于高位，或维持震荡。
　　债券市场：长端或维持震荡，短端或有望下行。9月消费数据表现较好，出口及社融数据仍有待改善，有待修复的经济基本面对利率下行存在支撑，但后续对政策发力预期持续存在的情形下，长端利率下行空间也受到一定约束，预计长端利率保持震荡态势；短端利率或受益于LPR利率下调、年内可能再次降准等货币宽松政策预期下有望下行。
　　大宗商品：需求下调原油走弱，朝韩局势升级支撑金价。原油方面，由于中东地缘政治局势紧张程度有所减缓、IEA、OPEC同时下调原油需求预期，需求偏弱预期交易再度主导市场，周五WTI一度跌破69美元/桶；往后看，尽管需求偏弱状况暂未明显改善，但在地缘政治反复的情况下，油价大概率呈现宽幅震荡趋势。贵金属方面，由于朝鲜半岛局势升级以及美国大选不确定性影响，贵金属高位震荡上行；往后看，多空双方会根据美国主要经济数据和美联储表态不断拉扯使金价震荡，需要谨防价格高位带来的技术性回调，但降息后的流动性改善仍将支撑金价，建议逢低布局。
　　本周资产配置建议：A股＞港股＞大宗商品＞美股＞债券；A股方面，近期可积极布局，把握行业轮动节奏，可重点关注以下方向：（1）顺周期板块；（2）以券商为代表的金融板块；（3）受益降息的估值弹性品种；（4）科技成长方向。大宗方面，黄金基本面较为坚挺，可逢低布局，但谨慎追高；原油上周大跌后，短期受地缘政治影响或仍能反弹冲高，中长期维持震荡。国内债券，随着政策持续存在发力预期，长端利率谨慎对待，短端仍有下行空间。
　　风险提示：地缘政治冲突升级、海外市场波动、宏观经济下行。