策略摘要
　　中性：房地产政策利好释放，宏观驱动较为明显，但国际油价延续弱势，成交气氛不佳，聚烯烃偏弱震荡为主。PE开工率走低，PP开工大体维持，新增装置中石化英力士装置试车后停车，预计中旬将正式开车，供应压力较大。下游传统旺季过半，终端开工小幅上行，农膜进入最旺季节，对价格有一定支撑，但难有持续推涨动力。石化库存累库至历史同期高位，预计未来将缓慢去库。市场重回商品基本面交易，短期聚烯烃区间整理。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存82万吨（-1）。
　　基差方面，LL华东基差在300元/吨，PP华东基差在40元/吨。
　　生产利润及国内开工方面，国际油价下跌，市场心态偏空，成本端对于聚烯烃价格支撑减弱。PE开工率走低，PP开工大体维持，新增装置中石化英力士装置试车后停车，预计中旬将正式开车。
　　进出口方面，LL进口利润微利，PP出口窗口关闭。
　　■策略
　　（1）单边：无。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。