黄金：观点总结&操作建议
　　利率
　　此前长时间的长短端利率倒挂得到修正。除美国外主要经济体央行也正在经历货币政策逐步偏宽的过程，这对于贵金属的定价仍然十分有利。在市场已充分计价整个降息周期情况下，利率端波动重心有望继续下移。
　　通胀
　　美国劳工部公布的9月生产者价格指数（PPI）显示通胀压力较为温和，而9月消费者价格指数（CPI）则略高于预期，推动了市场对美联储货币政策路径的重新评估。9月PPI持平，表明美国生产领域的价格压力有所缓解。然而，CPI同比上涨0.3%，略高于市场预期，显示出通胀仍具粘性。
　　美元
　　美元兑主要货币上周大致持稳，美元指数收于102.91，在周四曾短暂突破103，创下两个月以来的新高。这种走势主要是因为市场对美联储的降息预期有所调整。
　　操作建议
　　随着美国9月份生产者价格指数（PPI）保持不变，加之消费者信心指数下滑，市场对美联储降息的预期增强，提振了黄金的买盘。周五的金价大涨主要归因于中东局势紧张所带来的避险情绪上升。未来，随着中东局势的发展以及美联储政策的进一步明确，黄金价格的波动可能加剧。
　　宏观金融
　　美联储将政策利率下调50个基点，开启了积极的货币宽松周期，在投资者寻求对冲地缘政治不确定性的大背景下，贵金属的避险需求显著上升。
　　白银供需
　　根据世界白银协会的报告，2024年全球白银市场预计将出现2.653亿盎司的供需缺口，较2023年增长17%。这一缺口的扩大意味着白银的供应量无法满足日益增长的需求量。
　　操作建议
　　白银方面，在国内刺激政策带动经济基本面复苏情况下未来能源和有色等工业品价格走势将影响银价叠加，金融属性提振跟随黄金上涨。
　　风险因素
　　美联储降息预期，全球流动性风险加剧