【走势回顾】本周硅铁2410合约收盘价走升，收于6,178元/吨，周环比变化114元/吨，成交18,887手，持仓4,192手，持仓环比变化-8,944手。本周锰硅2501合约小幅上涨，收于6,302元/吨，周环比变化264元/吨，成交1,016,384手，持仓336,586手，持仓环比变化-27,650手。
　　【供应】硅铁本周产量为10.92万吨，产量较上周环比变化为0.23万吨，环比变化率为2.2%。周开工率为39.64%，较上周变动为1.29%。锰硅本周产量17.65万吨，产量较上周环比变化为0.07万吨，环比变化率为0.4%，周开工率为42.96%，较上周变动-4.04个百分点。
　　【需求】从下游钢厂表现来看，下游铁水实际产量继续回升。以247家钢铁企业观测为例，其在本周的高炉开工率84.45%，较上周开工率有所变动0.39个百分点；其在本周的高炉日均铁水产量为224.86万吨，较上周环比变动1.03万吨。
　　【库存】截至9月27日，Mysteel统计全国60家硅铁样本企业的库存为58,760吨，较半个月前环比变化-200吨。Mysteel统计全国63家硅锰样本企业的库存为198,500吨，较半个月前环比变化24,700吨。
　　【总结及投资建议】本周双硅价格表现震荡提涨。前期美联储降息落地，期货盘面出现小幅上行，周内宏观政策利好的刺激，使得整体偏强运转。供给方面，双硅供给小幅扩张，开工率有所回升，但增产积极性表现不强。库存方面，硅铁和锰硅库存均呈现累库态势，但弱现实格局依旧不变。需求来看，下游需求继续回升，高炉开工与铁水产量均小幅回升，政策的发力叠加需求的小幅回升，对双硅的价格边际拉动较为明显，但节前的开工回升与累库行为需要辨证对待。成本估值角度来看，市场情绪反复，但成本支撑现象较为明显，本周原料端市场价格分化，内蒙古电价上调，兰炭价格高位维稳，焦炭价格再度提涨，锰矿高位价格有所松动。总体来看，双硅近期整体呈现出供需双增格局，但近期宏观了利多提振市场情绪，跟随板块上行。