核心观点
　　1）国庆期间全国民航旅客量预计同比19年增长19%。根据航旅纵横报告，2024年国庆假期期间（10月1日至10月7日）全国民航旅客量预计将超1565万人次，日均旅客运输量达223万人次，同比2023年国庆假期增长7%，同比2019年增长19%。
　　2）东航与一二三航正式合并运行。东航发布通知，自2024年9月22日起，东航与一二三航正式合并运行，由原一二三航承运的航班变更为由东航承运，航班号、航班日期、舱位等级、航班时间、票价、客票使用条件、旅客服务等均不发生变化。
　　3）南航物流推出首张国内电子邮单。9月23日，南方航空物流股份有限公司在南航长春始发航线正式试行电子邮单，成为业内第一家实行国内电子邮单的航空公司。
　　行业动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（9月23日-9月27日）交运板块整体上涨。其中，本周航空板块上涨15.86%，机场板块上涨13.49%。
　　航空机场：国庆民航旅客量预计同比19年增长19%，东航与一二三航正式合并
　　国庆期间全国民航旅客量预计同比19年增长19%。根据航旅纵横报告，2024年国庆假期期间（10月1日至10月7日）全国民航旅客量预计将超1565万人次，日均旅客运输量达223万人次，同比2023年国庆假期增长7%，同比2019年增长19%。长线游市场将在十一假期期间迎来小高峰，预测国际航线旅客运输量占总运输量的17.7%，较平日增加3.7个百分点。旅客出行热度集中，四大城市群（长三角城市群、粤港澳大湾区、京津冀城市群以及成渝城市群）航线网络的繁忙程度提升。
　　东航与一二三航正式合并运行。东航发布通知，自2024年9月22日起，东航与一二三航正式合并运行，由原一二三航承运的航班变更为由东航承运，航班号、航班日期、舱位等级、航班时间、票价、客票使用条件、旅客服务等均不发生变化。
　　南航物流推出首张国内电子邮单。9月23日，南方航空物流股份有限公司在南航长春始发航线正式试行电子邮单，成为业内第一家实行国内电子邮单的航空公司。为进一步提升货运效率与客户体验，南航物流对订舱和制单业务重新进行梳理，通过信息化手段实现国内邮单的数字流程，减少了纸质单据的提交、保管、数据核对等中间操作环节，向着绿色物流目标迈进一步。
　　风险分析
　　人民币汇率大幅贬值风险
　　目前人民币仍然面临着比较大的贬值压力，美联储有可能进一步收紧货币政策，使通胀降至2%的长期目标；美联储预计2023年美国通胀率将放缓至3.25%，并在未来两年内达到2%的目标。同时，国内经济增长的速度和就业水平等存在波动，人民币汇率仍存在大幅贬值风险，或将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。
　　国际航线放开速度不及预期
　　当前国际可执行航班量正在逐步增加，未来国际航线放开的节奏可能是循序渐进的，但是国际地缘政治仍存在较大不确定性，国际航线放开节奏同样存在不及预期风险，延缓国际航线放开可能将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，航空公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，新加坡是全球燃料油最大的消费地和集散地，地缘政治因素或对新加坡燃料油的产量造成影响，进而导致燃油成本大幅度上涨。最后，俄乌冲突导致的能源危机、各国环保法规政策等均可能大幅提升航空公司的燃油成本。