内地居民消费力与信心仍待提升
　　 2024年8月社零同比增长2.1%，低于Wind一致预期的+2.7%。其中限额以上商品零售总额13,685亿元/同比-0.7%，剔除汽车、石油类限额以上零售额增速+3.0%。汽车量价压力仍较显著，继续下滑。必需品抗周期属性凸显，粮油食品、日用品维持较好增长；可选品压力较大，化妆品、黄金珠宝、多数地产链均同比下滑。1-8月服务零售额同比增长6.9%，环比继续趋缓。8月社零继续疲弱，结合物价和信贷端数据，说明居民消费力与信心仍待提升，需等待政策发力。近期政策提振内需的指向明确，后续可重点关注是否出台着重于居民需求端提升、鼓励居民消费的措施，以及提振收入信心与预期的政策，并继续观察地产价格波动影响的减弱。往后看，我们认为经济修复、CPI回升的程度对消费景气的影响仍然最为关键。
　　重点新闻：美政府首席经济顾问淡化通胀风险，称利率下降有助于降低住房成本；美联储前官员呼吁一次降息50基点，市场对降息幅度存在强烈分歧；欧洲央行首席经济学家称利率下调应该保持渐进式步伐，暗示下次降息更可能发生在12月；中国工信部建议国家相关组织使用分辨率为65奈米或更佳的新型雷射浸没式光刻机，暗示在自主芯片制造设备开发方面取得突破；微软计划回购至多600亿美元股票并提高季度派息；英特尔将为亚马逊定制AI芯片；波音宣布冻结招聘、放无薪假等成本削减措施。