美债利率已经步入下行周期
　　美国就业市场走弱、通胀压力明显缓解是美联储开启本轮降息的主要原因。预计美联储今年9月降息25基点，年内降息50-75基点。首次降息后虽然美国房地产市场景气度或将较快回升，但预计就业市场较难快速企稳。未来美联储结束降息需待美国就业、收入增速、消费增速等经济领域趋于健康增长态势。美债利率已经步入下行周期，1年期美债利率在美联储降息开启后仍存在下行空间，但由于长端美债利率在降息前往往存在price in过于乐观的远期降息空间的情形，并且降息开启后美国经济复苏预期升温对长端美债利率下行存在阻碍，因而10年期美债利率整体在降息开启后下行空间较为有限，因此相比于长期美债，目前更建议配置中短期美债。
　　重点新闻：美国二季度GDP增长上修至3%高于预期；美国二季度核心PCE物价指数年化季率下修至2.8%；美国7月份商品贸易逆差触及逾两年高位；荷兰据悉将对艾司摩尔的中国芯片业务实施更多限制；习近平在北京会见沙利文，敦促美方以积极理性态度看待中国发展；中国人行公开市场买卖国债落地，4000亿元购债后或开启常态化操作；中国商务部表示有专家建议提高大排量燃油车关税，利于汽车产业绿色转型；英伟达商洽加入OpenAI的新一轮融资，苹果和微软也在讨论参与；华为营收连续第六个季度成长。