基本面情况：
　　近期油脂整体呈现震荡上涨趋势，上涨势头也比较猛，一方面与南美高温干旱天气以及加菜籽反倾销审查等事件炒作因素有关，另一方面也与上周美联储大幅降息，与此同时昨日国内降准降息等一系列宽松政策出台，市场做多情绪浓重，商品整体出现上涨，另外近期中东地缘政治风险升级，带动原油反弹，多重因素共同配合下推动油脂大幅上涨。在此期间，豆棕价差快速走扩，反弹力度较大，但之后随着宏观以及棕榈油更为偏强的基本面下，豆棕价差反弹后继续走缩。目前我们预计9月马棕库存与8月相比变动不会很大，或将小幅累库至190万吨附近，供应仍不宽松。印尼调整税率后，预计10月份印尼出口参考价或将上调，而税费也将随之增加。南美高温干旱天气推迟巴西大豆播种，后期仍存播种时间窗口。国内方面，油脂仍处传统消费旺季，库存增速放缓，但油脂库存拐点或至，三大油脂基差偏稳运行。
　　后市行情展望：
　　当前棕榈油产地仍处增产旺季，增产累库持续，但库存整体仍不宽松。产地报价坚挺，国内进口利润倒挂，近月买船偏少时有洗船，国内棕榈油库存拐点或至，利多棕榈油近月盘面。美豆美豆油主力合约低位震荡，美豆丰产预期较强，而南美天气炒作仍存，且豆油存在性价比，需求端有支撑，预计豆油维持震荡走势。菜油受反倾销事件扰动，且全球新作菜籽预计减产，菜油预计高位偏强震荡，易涨难跌。
　　整体上短期油脂维持震荡走势，但考虑到近期油脂上涨较多，短期可能存在回调的需求，但市场做多情绪较重，且地缘政治风险时有发生也将使得跌幅可能有限，因此从风险的角度上考虑，油脂单边上的主思路仍是逢低做多为主。
　　策略推荐：
　　1.单边：短期油脂快速上涨至压力位，可能存在获利了结等需求而出现高位回落，可考虑油脂回落后逢低做多。
　　2.套利：短期豆菜油对棕榈油的价差或将有所修复，不过豆棕价差仍以逢高空为主思路；P11-1、P1-5以及Y1-5可考虑逢低做多。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)