观点总结：展望四季度，我们认为油价重心或逐步下移，持续萎靡的全球制造业以及供需逐步宽松的预期决定油价上方空间将较为有限，宏观上的逆周期调节政策带动的预期差或使油价有阶段性反弹行情，但难改整体下行趋势。预计四季度Brent价格运行区间为65-80。
　　策略建议：逢高沽空。
　　风险提示：宏观经济政策超预期，地缘局势升级，OPEC+政策变动。