玉米：全球玉米产量下修，库销比走低
　　全球玉米产量为12.19亿吨，环比调减125万吨。受干旱天气影响，欧盟/加纳玉米产量下修150/132万吨。全球玉米消费量为12.20亿吨，环比上修168万吨。全球玉米库销比为21.85%，环比走低0.15ppt。
　　大豆：全球大豆产量小幅上修，库销比走高
　　全球大豆产量为4.29亿吨，环比上修47万吨。全球大豆预估消费量为4.03亿吨，环比上修14万吨。全球大豆库销比为23.02%，环比走高0.03ppt。美国大豆预估产量/消费量为1.25/0.69亿吨，环比分别-9/+6万吨。美国玉米库销比为12.53%，环比下修0.24ppt。本月USDA下修阿根廷大豆旧作产量90万吨至4810万吨。巴西大豆/阿根廷大豆新作产量维持1.69/0.51亿吨，同比分别+10.46%/+6.03%。
　　小麦：全球小麦产量下修，消费量上修
　　全球小麦产量为7.97亿吨，环比下修140万吨。其中，欧盟产区收获天气不佳，产量调减400万吨；澳大利亚天气利于作物生产，产量上修200万吨。全球小麦消费量为8.05亿吨，环比上修88万吨。全球小麦库销比为25.18%，环比持平。
　　大米：全球大米供给量和消费量小幅增加，库销比走低
　　全球大米期初库存为1.77亿吨，环比上修69万吨。全球大米预估产量为5.27亿吨，环比下修40万吨。全球大米预估消费量为5.27亿吨，环比上修50万吨。全球大米期末库存为1.77亿吨，环比下修19万吨。全球大米库销比小幅走低0.05ppt至30.47%。
　　棉花：全球棉花产消量均调减，库销比走高
　　全球棉花产量为1.16亿包，环比调减122万包，原因是美国、印度、巴基斯坦的减产抵消了中国的增产。全球棉花消费量为1.16亿包，环比下修46万包，其中越南/孟加拉国/土耳其消费量分别调减20/10/10万包。全球棉花库销比为48.19%，环比走低0.40ppt。
　　投资建议：全球玉米/大豆/小麦库销比分别为21.85%/23.02%/25.18%，环比分别-0.15ppt/+0.03ppt/持平，同比分别持平/+3.02ppt/-0.81ppt。整体看，本月报告调整幅度有限，全球玉米、小麦库销比仍在低位，全球大豆供应宽松格局不改。24年是我国推行新一轮粮食增产计划的首年，推荐隆平高科，建议关注登海种业、苏垦农发等种业种植龙头。
　　风险提示：国际局势变动超预期、异常气候、粮食种植成本上升等。