中国宏观
　　央行推出系列增量举措支持巩固内需，提振资本市场
　　2024年9月24日，中国央行加大货币政策调控强度，宣布降准、降息、降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，以及创设新货币工具支持股票市场发展等多项增量政策举措。
　　降息、降准提供充裕流动性，切实压降资金成本
　　中国央行宣布降低存款准备金率和政策利率，在充分保证市场流动性的同时，也为市场注入了一剂强心针，显示央行加大调控的决心，改善市场预期。同时，降低政策利率0.2个百分点，以保持宽松流动性、降低短端利率，并引导银行调低存款利率下行后，LPR有望降低，银行净息差总体有望保持中性。
　　稳楼市、降低利率成本、响应提振消费为重点的扩大内需措施
　　当前提振内需的重要性不断加大，反映在1-8月社零仅增3.4%左右，以及社融端，居民短、长期贷款放缓。当前提振内需最重要的仍是切实提高居民收入、改善居民收入预期，一大抓手仍在支持房地产。引导存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，有利于促进居民扩大消费。统一房贷最低首付比例，有助于提振需求。除了需求端措施外，地产供给端同样增添新措施。央行支持企业收购房企土地的措施，一定程度上有望引入更多资金盘活存量土地。
　　提振股市，活跃资本市场再出新招
　　央行宣布创设新的政策工具，支持股票市场发展，有望提升非银金融机构的融资能力、以及上市企业回购、增持股票能力，为股市注入更多活力，从而提振资本市场信心，通过财富效应传导，改善居民收入预期。
　　我们预计央行此次推出一系列积极货币政策措施，切实压降企业、居民端成本，并发力稳楼市、稳股市，改善市场预期。同时，此前超长期特别国债支持地方实施消费品以旧换新等措施仍在显效发力，我们预计后续应有更多积极财政政策出炉，包括增发国债、提高赤字率等，从而促进内需改善，并推动内外需更加均衡，完成全年经济工作目标。