策略摘要
　　矿端短期维持短缺，且国内冶炼厂难有明显增量，供应问题支撑锌价，消费端仍需关注国庆节前下游补库需求，近日各项利好政策公布提振市场情绪，建议逢低买入套保思路对待。
　　核心观点
　　市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为-34.09美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降260元/吨至24560元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降40元/吨至130元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降250元/吨至24530元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降30元/吨至100元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降230元/吨至24590元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至160元/吨。
　　期货方面：9月26日沪锌主力合约开于24445元/吨，收于24710元/吨，较前一交易日涨225元/吨，全天交易日成交220495手，较前一交易日减少30251手，全天交易日持仓112708手，较前一交易日减少405手，日内价格偏强运行，最高点达到24725元/吨，最低点达到24355元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于24970元/吨，收于25025元/吨。
　　昨日现货市场上，受锌价高位运行影响，下游采购意愿减弱，且企业节前备库也接近尾声，整体成交偏弱。供应方面，国产矿采购变化不大。考虑到临近冬储，冶炼厂原料需求较为旺盛，预计矿端维持偏紧格局，冶炼难有明显增量。消费方面，镀锌企业刚需补库为主，随着施工项目恢复正常，镀锌管订单走货量较好，而铁塔订单依然稳定；压铸锌合金下游订单情况依旧未有明显好转；氧化锌企业订单持稳运行。
　　库存方面：截至9月26日，SMM七地锌锭库存总量为10.67万吨，较上周同期减少0.78万吨。截止9月26日，LME锌库存为255050吨，较上一交易日减少175吨。
　　策略
　　单边：谨慎偏多。套利：中性。
　　风险
　　1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期