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　　【政策半月报告】重磅金融政策助力提升市场内生稳定性和服务实体经济质效---金融监管月报（9）。
　　宏观
　　       罕见的9月政策暖风——2024年9月政治局会议解读。一是，会议提出“要全面客观冷静看待当前经济形势，正观困难、坚定信心”。二是，财政方面提出“保证必要的财政支出”，“要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债”，货币政策提出“要降低存款准备金率，实施有力度的降息”。三是，房地产方面，会议提出促进市场“止跌回稳”，加大“白名单”项目贷款投放力度，“调整住房限购政策”。四是，政策有助市场情绪修复。
　　行业与主题热点
　　农业：如何看待近期猪价的快速下跌？猪价或将逐步企稳上涨，当前猪价高点仍然值得期待，建议重点关注生猪养殖板块。综上所述，我们认为，当前生猪基准供给仍然不足，短期二育的集中出栏导致了8月中旬以来的猪价下跌，但从肥标价差、季节性等因素考虑，二育的集中出栏或也已经接近尾声，猪价或将逐步企稳上涨。同时，当前生猪养殖板块估值降至低位，建议重点关注。个股层面，建议关注牧原股份、温氏股份、神农集团、天康生物、华统股份等。
　　房地产：五大政策支持地产，呵护市场平稳发展。我们认为本次政策利好行业内优质蓝筹企业，继续看好行业三阶段信用修复。1）开发类：A股-万科A、保利发展、招商蛇口、华发股份、建发股份、新城控股、金地集团、城建发展、首开股份、滨江集团、天健集团；H股-中国海外发展、华润置地、龙湖集团、绿城中国、美的置业；2）物业：万物云、碧桂园服务、华润万象生活、保利物业、中海物业、招商积余、越秀服务；3）文旅：华侨城A；4）园区：张江高科。
　　重点个股及其他点评
　　通威股份（600438）：战略执行能力优异，技术和成本优势引领新一轮成长。2024-2026年，我们预计公司每股净资产分别为11.75/12.65/14.38亿元，对应PB分别为1.56、1.45、1.28倍。参考可比公司PB均值，我们给予公司25年1.8-2.0倍PB，对应合理价值区间为22.78-25.31元，给予“优于大市”评级。
　　瑞丰新材（300910）：国内润滑油添加剂龙头，加快实现进口替代。我们预计公司2024-2026年归母净利润为7.15、8.39和10.39亿元，EPS为2.45、2.87、3.56元。参考同行业可比公司估值，给予24年17-20倍PE，对应合理价值区间为41.65-49.00元，给予优于大市的评级。