本周景气度改善的方向主要在资源品、信息技术和部分消费服务领域。上游资源品中，水泥、钢材、多数金属价格持续回暖；中游制造领域，8月包装专用设备、金属成形机床产量三个月滚动同比增幅均扩大。信息技术中，8月LCD出货量月环比上行，北美PCB出货和订单量同比均转正。消费服务领域，猪肉和中药材价格下行，以旧换新政策效果持续兑现，汽车、家电需求均有明显改善。推荐关注景气度较高的电子等TMT，边际改善的有色，以及内需政策提振的汽车、家电、商贸零售等。
　　 【本周关注】在中央以旧换新政策持续兑现、地方补贴细则普遍落地的背景下，汽车、家电等需求均有明显改善。家电方面，8月国内家用电器零售同比由降转增至3.4%，其中空冰洗彩线下零售增速均有不同程度改善；最先响应的地区成绩普遍更好，首个落地细则的湖北家电销售明显升温，天津冰箱线下零售增长领跑全国。汽车方面，受益于补贴提高和地方层面的置换更新等积极响应，刺激效果较为明显，全国日均汽车报废更新补贴申请较“7.25”之前实现翻倍增长，9月乘用车和新能源汽车批零同比增速均持续改善。展望未来，考虑到金九银十旺季以及国庆假期、双十一等促销提振，存量房贷利率的下调预计对消费带来正向拉动，还款压力的减轻和可支配收入的释放，有望进一步刺激消费需求增长，推荐汽车、家电、商贸零售等有望受益于以旧换新政策持续兑现的行业。
　　 【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数均上行。NAND flash存储器价格环比上行，DRAM存储器价格环比下行。9月液晶电视面板价格月环比下行，8月LCD出货量月环比均上行。8月北美PCB出货量、订单量同比均由负转正。1-8月光缆产量累计值同比跌幅收窄。
　　 【中游制造】本周六氟磷酸锂、正极材料价格上涨，锂原材料、部分钴产品价格下跌。光伏行业价格指数周环比下行。8月包装专用设备产量，金属成形机床产量三个月滚动同比增幅均扩大，8月主要企业工程机械销售当月同比增速多数收窄。中国港口货物周吞吐量同比跌幅扩大，集装箱周吞吐量同比增幅扩大，CCFI、BDTI下行，CCBFI、BDI上行。
　　 【消费需求】食糖综合价格下行；生鲜乳价格持平，白酒批发价格总指数下行；猪肉价格下行，生猪均价下行，仔猪批发价持平；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润均下行；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格持平，全国鸡肉市场价上行；蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价上行，玉米期货结算价下行；本周票房收入上行；中药材价格指数下行；白卡、白板纸指数持平
　　         【资源品】建筑钢材成交量十日均值上行；本周螺纹钢价格、钢坯价格上行；主要钢材品种合计库存、国内铁矿石港口库存、唐山钢坯库存均下行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价上行，京唐港山西主焦煤库提价与上周持平，焦炭、焦煤期货结算价上行；库存方面，秦皇岛港煤炭库存、天津港焦炭库存周环比上行，京唐港炼焦煤库存周环比下行。Brent国际原油价格上行；化工产品价格指数下行，有机化工品期货价格多数下跌，其中燃料油、天然橡胶、DOP涨幅居前，二甲苯、甲苯、苯乙烯跌幅居前。本周工业金属价格多数上涨，库存涨跌分化，铜、铝、锌、锡、钴、镍、铅价格均上行。贵金属方面，金银期现价格上行。
　　 【金融地产】货币市场净投放，隔夜SHIBOR利率下行。6个月/1年期/3年期国债到期收益率上行。A股换手率上行，两市日成交额上行。本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行。9月第3周，样本40城日均商品房成交面积同比跌幅扩大，样本17城日均二手房成交面积同比转负。
　　 【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价下行。8月我国全社会用电量同比增幅扩大，其中第一、第三产业用电量增幅扩大。
　　风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。