全球投资焦点
　　中国生物医药绝境中闯出一条出路，创新+出海成绩斐然
　　中国创新药的发展之路，并非一帆风顺。近2、3年港股生物医药股持续深度调整，行业陷入极度低迷。医保控费、资本遇冷、现金流枯竭，尤其是仿创思维、“拿来主义”导致产业过于内卷，中国创新药的问题展露无遗。国产创新药出海的模式包括自主出海、借船出海（License out），其中License out是将自身产品的海外权益或全球权益对外授权许可给外资药企，可获得首付款+里程碑费用+销售分成，现已成为国内Biotech缓解资金压力、加速新药研发的重要途径。
　　据医药魔方统计，2023年中国创新药企业通过BD获得的首付款总额达267.64亿元，首次超过IPO渠道募资总额，并且是后者的近两倍。而且，2024年上半年国内药企达成了约42项License out授权合作，累计交易总金额255亿美元，较去年同期增长80%。主要的大笔交易有：
　　荣昌生物09995.HK的纬迪西妥单抗（26亿美元）
　　康方生物09926.HK的AK112（50亿美元）
　　百利天恒688506的BL-B01D1（84亿美元）
　　和黄医药00013.HK的呋喹替尼能获得武田制药以总额超11亿美元（首付款4亿美元）
　　亚盛医药06855.HK就奥雷巴替尼（耐立克）与武田达成总额13亿美元的授权合作，创下了国产小分子肿瘤药对外BD最高纪录，并获得武田入股
　　可见，国内Biotech已经找到了新的出路。归根结底，唯有具有显著的创新性和临床价值、优异疗效且具有广阔市场前景的创新药，才能实现国际化。而源头创新思维，决定了中国创新药未来的方向。
　　我们的观点：当下应该坚定中长线看多生物医药板块，理由有三：
　　1、中国老龄化加剧，未来医疗需要可谓是量价齐升，行情空间是巨大的。
　　2、香港资本市场及内地科创板对创新医药企业上市的制度创新，极大的促进了海外顶尖生物科技人才回国创业，一批极具创新能力的生物医药公司诞生。中国生物医药创新能力快速发展，对外商业授权的爆发证明了这个判断。
　　3、整个生物医药板块个股近3年累计跌幅巨大，整体市值都处于很低水平，整体性低估。依托全球及国内的巨大市场潜力，未来会诞生一批市值5000亿以上的巨头。
　　特斯拉大涨近5%，领涨标普，当下美股，继续聚焦特斯拉。
　　周一特斯拉股价上涨5%，至250美元，创下7月22日以来的最高收盘价，目前股价较8月初182美元的最低点上涨逾35%，较4月份139美元的最低点上涨近80%。推动周一股价上涨的因素有以下几点：
　　巴克莱分析师丹·利维（Dan Levy）的一份报告，他在给客户的报告中称，预计特斯拉下个月第三季度的汽车交付量将达到47万辆，高于FactSet估计的46万辆左右，并预计特斯拉在第一季度9%和第二季度5%的年度下滑之后，2024年的交付量将首次实现同比增长。10月2日的强劲交付数据可能会推动股价在自动驾驶出租车日进一步走强
　　10月10日的发布会，特斯拉将发布Robotaxi。这是一个全新的业务领域，如果表现出凸出的性能及具有良好前景的业务方案，无疑将激发市场更多的想象空间。
　　特斯拉还将于10月16日公布业绩，而从历史上看，该股的波动性会围绕交付和收益报告而波动。
　　我们的观点：当下美科技股的赚钱效应呈现逐渐减弱的趋势，统计发现，前期领涨的7姐妹，均已跌出20个交易日纳斯达克指数涨幅前10榜。而特斯拉、英特尔前期滞涨的科技大盘股相对走强，分别排第2、7位。一般而言，一轮行情的龙头出现滞涨，而弱势票相对走强，往往意味着行情到了后期或者市场主线发生新的变化。无论哪种情况，当下美科技大盘股的最优选就是特斯拉。