核心观点及策略
　　上周沪铅主力期价低位震荡偏强。美联储超预期降息且美国就业数据强化软着预期，市场担忧情绪放缓，国内释放积极信号，风险偏好抬升，铅价跟随有色板块偏强运行。
　　基本面看，8月铅精矿进口量符合预期，但随着比价回落，后期进口流入预期放缓，原料紧张态势维持。电池报废改善有限，废旧电瓶维持供不应求，价格跌势放缓。冶炼端，原生铅炼厂减复产并存，兴安银铅、豫光金铅检修，华信稀贵、水口山有色复产，电解铅月度供应预计环比回落。再生铅方面，中下旬前期检修炼厂集中复产，但受利润欠佳影响，安徽地区出现复产后企业重回检修的情况，后期不排除超预期减停产的情况扩大。需求端看，下游采买出现改善迹象，同时近期电动自行车继“以旧换新”补贴政策后再迎新国标放宽整车重量限值利好，消费改善预期强化。不过，进口数据看，8月精炼铅及铅材进口量8.2万吨，远超预期，进口货源消化尚需时日。
　　整体来看，宏观担忧情绪稍缓，基本面边际改善，再生铅炼厂因利润再减产，铅蓄电池刚需采买增加且存国庆前补库预期，同时政策加码消费改善强化，铅价底部确认，但在消费实质性回升前，预计上行动力仍较弱，维持区间16200-17300元/吨震荡的判断。
　　策略建议：低位轻仓做多
　　风险因素：流动性风险，消费旺季不旺