近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，我们继续坚定看好【三七互娱】【南方传媒】【分众传媒】【完美世界】【恺英网络】【巨人网络】【腾讯控股】【昆仑万维】【中国科传】【芒果超媒】【哔哩哔哩】【中文在线】等
　　过去的一周，传媒行业下跌了0.73%，在所有行业中排名第五位，传媒板块年初到现在下跌了23.84%，排名所有板块第23名。传媒板块延续了上上周的强势，游戏和出版行业双双发力，在市场调整中表现较为出色，出版行业的上涨主要是随着业绩期的结束，出版行业的业绩相对稳定，且基本不受经济环境和消费环境的影响，且股息率仍然相对较高，得到了进一步的追捧。同样，我们前期率先强推的游戏行业近期也表现强势，我们的推荐逻辑如下：1、我们认为《黑神话：悟空》的大火，不仅让中国主机游戏制作公司信心大增，未来主机游戏市场空间扩大，而且充分肯定了游戏行业正在肩负文化出海的重责。我们看到大量的主流媒体连连称赞，进一步肯定了游戏行业，这对于市场一直担心的游戏行业政策风险有望进一步消除，对游戏行业的估值提升有极大的帮助。2、我们看到，今年A股游戏较为疲软的一个很重要原因，就是A股新上线的新游戏比较少，相反，港股游戏公司腾讯，网易，哔哩哔哩，心动等有很多新游戏上线，但随着四季度A股很多游戏公司新游戏逐步上线，我们相信，A股游戏公司的业绩环比后期有望反转。3、游戏板块的很多公司现在已经处于估值的安全边际，且已经成为高股息公司，我们看到吉比特，三七互娱等，今年的股息都有望在5个点以上，且估值也都在10倍左右，下跌的空间极其有限，一旦市场认可其高股息属性，游戏板块有望迎来价值重估。4、整个传媒板块二季度机构持仓只有0.6%，我们预计游戏板块的机构持仓可能只有0.2%，机构持仓几乎是历史最低。同时，现在市场对AI应用的预期还是很低，但海外看，偏AI应用的META和苹果都在历史新高附近，游戏板块是AI应用最为受益的方向。
　　另外，我们看到游戏板块近期涨幅较大，其中表现最为出色的就是神州泰岳，公司近期也公布了其中报业绩，仍然非常出色，我们后期继续坚定看好，公司近期的点评如下：1、游戏收入同环比均有提升，整体费率下降提高经营效率。24H1公司实现游戏收入24.26亿元，同比增长12.06%，环比增长4.03%。两款重点游戏《旭日之城》上半年实现收入17.89亿，Q1、Q2分别实现流水9.24亿元、9.10亿元；《战火与秩序》上半年实现收入5.60亿元，Q1、Q2分别实现流水2.94亿元、2.65亿元，整体较为稳定。费用端看，24Q2实现销售费率16.73%，环比下滑2.65pct；24Q2实现管理费率15.52%，环比下滑1.73pct；24Q2实现研发费率6.43%，环比提高0.21pct；24Q2实现财务费率-2.05%，环比下滑0.7pct。整体来看，我们认为公司老游戏产品流水稳定，运营效率持续提高。2、SLG领域新品即将上线，通过AI技术降本增效。根据23年年报，新产品方面，公司持续深耕SLG领域，在研产品丰富，预计24年将在海外上线两款融合模拟经营类SLG游戏，包括科幻题材《代号DL》与文明题材《代号LOA》，在过往的游戏项目中积累了稳健的产品运营体系和经验，新产品表现值得期待。3、AIGC工具降本增效，软件信息技术业务提升用户体验。公司通过使用最新的AIGC工具进行降本增效，游戏团队持续向AI软件“投喂”具有壳木游戏特色的数据资源，通过持续迭代，训练出具有壳木游戏特质的模型，加快游戏创作进度，提升产品使用体验。23年开始，公司在人工智能方面积极布局，公司旗下鼎富智能运用NLP技术的人工智能催收解决方案“泰岳小催”于23年下半年升级为“泰岳智呼”；在智能电销方面，运用NLP＋大数据能力，为B端客户提供电销场景一体化服务解决方案，降低营销成本，提升获客率，促进客户转化。
　　投资建议方面，我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局，第一个方向就是持续推荐龙头传媒公司，我们建议坚定持有，调整即买入，我们强烈推荐：【腾讯控股】【网易】【快手】【三七互娱】【吉比特】【芒果超媒】【分众传媒】【凤凰传媒】【三人行】【兆讯传媒】等；第二个方向，我们看好各个细分板块的龙头公司，我们继续推荐【光线传媒】【华策影视】等；最后，我们建议继续关注元宇宙和CHATGPT方向。
　　风险提示：互联网行业监管风险、游戏行业市场竞争加剧的风险、宏观经济不振对于广告业务潜在风险等。