策略摘要
　　PE谨慎偏空，PP中性：需求未见明显改善，下游开工率维持上涨趋势，农膜开工季节性回归，其他下游开工小幅提升，下游多数刚需采购为主。前期检修装置重启，供应压力增加。国际油价连创年内新低，成本支撑持续减弱。上游库存持续去化，库存总量仍偏高，中游贸易商库存总量变动不大。预计PE偏弱震荡，PP偏震荡走势。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存80万吨（0）。
　　基差方面，LL华东基差在180元/吨，PP华东基差在80元/吨。
　　生产利润及国内开工方面，前期检修装置重启，供应压力增加。国际油价连创年内新低，成本支撑持续减弱。下游开工率维持上涨趋势，农膜开工季节性回归，其他下游开工小幅提升。
　　进出口方面，LL进口利润盈亏平衡附近，PP出口窗口关闭。
　　■策略
　　（1）单边：无。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况