套息交易拆倉憂慮再現
　　9月4日，受到週邊市場又再加劇波動的衝擊影響，港股持續回吐連跌第三日，恒指再跌了有190多點，以17400點水準來收盤，初部失守了我們近日指出的好淡分水線17500點，要注意從8月初展開的一波反彈回升行情，已有出現受到破壞的機會，要提防盤面弱勢有再次浮現的可能，操作上建議要保持警惕性。一方面，美國公佈了8月製造業ISM指數報47.2，表現低於預期並且是連續第五個月處於50以下的收縮水準，消息再次燃起市場對於美國經濟衰退的憂慮，另一方面，日本央行行長近日再次重申，如果經濟和物價表現符合央行預期的話，央行將繼續提高利率。這個迭加的場景情況，不禁令人擔心日圓套息交易會否再現新一輪的拆倉潮。目前，日圓和日本隔夜拆息暫未見持續大幅標升，顯示拆倉潮未有大規模展開的明顯跡象，但是全球各類資產的波動風險已開始加劇，其中，隔晚美股納指下挫超過3%，日股和台股都分別下挫逾4%，紐約期油跌穿70美元關口創年內新低，而在8月底才創出歷史新高的紐約期金，亦回跌至2500美元以下。
　　港股出現跳空下跌，在盤中曾一度下跌318點低見16333點，其後跌幅出現收窄，但最終仍受制於好淡分水線17500點以下，要提防弱勢仍有加劇的傾向機會。指數股繼續分化表現，其中，三大護盤主力之一的美團-W(03690)，連續第二日逆市上升再漲了有0.25%，然而，石油股和資源商品股全面受壓，中海油(00883)、紫金礦業(02899)和中石油(00857)，跌幅都達到有6%以上，而中國宏橋(01378)也跌了有3.41%，市場加劇了對經濟衰退的憂慮，相信是引發相關股出現沽壓的原因。
　　恒指收盤報17457點，下跌194點或1.1%。國指收盤報6134點，下跌70點或1.12%。恒生科指收盤報3483點，下跌14點或0.39%。另外，港股主機板成交量回升至969億多元但仍低於年內的日均1066億元，而沽空金額有123.5億元，沽空比例12.74%。至於升跌股數比例是510：1003，日內漲幅超過10%的股票有43只，而日內跌幅超過11%的股票有35只。港股通轉為淨流出，在週三錄得有37億元的淨流出額度。
　　本週四(5號)和週五(6號)，將暫停發文兩天。不便之處，敬請原諒。