市场概况：资金利率多数下行，赎回压力下信用债收益率上行
　　8月19日至8月30日，央行净投放1569亿元，资金利率多数下行。利率债收益率多数下行，受机构预防赎回负反馈提前调仓行为影响，信用债收益率普遍上行，信用利差全面走扩。
　　热点关注：西部地区迎来战略发展机遇，关注受益领域债券投资机会
　　8月23日，中共中央政治局召开会议，审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》。西部地区包括重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆、内蒙古、广西12个省份，由于资金、技术、人才等与东部地区存在较大差异，发展环境相对较差，叠加部分地区近年来债务压力较大、负面事件频发等，区域综合实力较为落后。尽管西部地区在传统基建领域仍有一定后发优势和业务增长空间，但往往面临项目盈利空间小、政府回款滞后等问题，叠加“一揽子化债”背景下债务承压的重点省份投融资均受到一定限制，也出现了一定收缩效应，地方投资及增长压力逐步凸显。立足新时代背景，在西部大开发战略的引领下，未来西部地区的基建有望获得更多政策和资金支持，后续可适当优化调整化债政策，平衡好经济发展与债务化解，进一步推动西部大开发形成新格局。从投资策略来看，西部地区仍有部分城投债信用利差较高，未来随着一系列支持政策落地，预计区域经济基本面和债务风险化解有进一步改善空间，可结构性信用下沉短久期债券获取超额收益，此外还可关注建筑工程、建材、能源、交通运输、农业和旅游等板块产业债投资机会。
　　指数表现：净价指数延续下跌，民企跌幅仍居前
　　8月19日至8月30日，CCXI高收益债券被动型净价指数延续下跌，跌幅为0.288%。主体方面，各主体性质指数均下行，民企跌幅相对较高；区域方面，城投债重点区域净价指数多数下跌，仅云南小幅上涨，广西、重庆表现不佳；产业债重点行业净价指数均下跌，有色金属跌幅较高。
　　市场运行：高收益债发行1只，成交规模延续缩量
　　发行情况：8月19日至8月30日，广铝集团发行1.6亿元高收益债1只，票面利率6.00%。
　　成交情况：8月19日至8月30日，高收益债成交总额为108.32亿元，较前值减少10.09%，涉及159个主体，占二级市场狭义信用债成交总额的0.61%，较前值减少0.19个百分点；投资型高收益债中贵川鲁城投交易延续活跃、产业主体成交规模有所增加，投机型高收益债延续缩量、未出险房企上半年收入与盈利双降；估值偏离度方面，绝对值在2%及以上的异常成交规模占比为11.41%，较前值减少1.20个百分点。
　　债市风险提示
　　“19鲁星01”本金展期；“21西安建工MTN001”本息违约。
　　存在兑付风险的主体及债项：国厚资产管理股份有限公司“18国厚金融PPN002”、启迪环境科技发展股份有限公司“19启迪G2”。