要闻点评
　　《市政基础设施资产管理办法（试行）》公开，推动地方政府资产负债表构建。第一，在“一揽子化债”背景下，建立完善地方政府资产负债表是做大增量、化解存量的基础，加强市政基础设施资产管理是完善地方政府资产管理的重要环节。市政基础设施由地方政府投入大量财政资金及举债形成，是行政事业性国有资产的重要组成部分，部分地区存在资产底数不清、职责不明、更新处置不规范问题，管理能力有待提升，《办法》的出台为此提供了制度细则。值得注意的是，在摸清资产以后，化债时不能局限于对地方政府资产端“做减法”，而更要注重“做加法”、加大对国有资产资源的盘活力度，真正做大增量、可持续发展。第二，《办法》规定严禁为没有收益或收益不足的市政基础设施资产违法违规举债、不得增加隐性债务，要求通过发行专项债建设的市政基础设施管护期间产生的有偿使用收入需优先偿还对应项目的专项债本息，不得挪作他用。在地方债务负担较重，重点省份债务风险较大的情况下，开展市政基础设施建设需量力而行、严格遵循政府投资建设程序，对于纯公益性项目需落实好财政资金来源，牢守不新增隐债的底线。在项目将收益优先偿还债券本息过程中需注意加强信息化动态管理、编制好资产报告并做好监督检查，以防挪用。
　　重庆璧山“砸锅卖铁”、内蒙古某旗“杯水车薪”，化债需因地制宜保障可持续性。在当前经济修复承压、控增化存化债工作持续推进过程中，需关注到部分地方政府面临着较大财政压力，对于化债资金的筹措已从“开源节流”演变为“砸锅卖铁”，个别地区甚至存在“化债杯水车薪、难以为继”的困难。需明确化债并不等于债务清零，而是为了保持财政和经济与债务之间的可持续性，最重要的是保持债务的接续和滚动。一是建议适时优化调整化债政策，平衡好经济发展与债务化解的关系；二是建议建立完善政府资产负债表，进一步盘活国有资产资源，避免简单的“砸锅卖铁”。
　　本周有22家城投企业提前兑付债券本息
　　本周共有4只城投债券取消发行
　　地方政府债与城投债发行情况
　　地方政府债券：本周共发行65只地方债，发行规模较前值下降8.09%至1956.70亿元，净融资额减少1106.21亿元至496.70亿元；截至8月25日，剔除中小银行专项债后，新增债共发行26488.16亿元、完成全年限额（46200亿元）的57.33%，其中新增一般债4581.00亿元、完成全年限额（7200亿元）的63.62%，新增专项债21907.16亿元、完成全年限额（39000亿元）的56.17%。加权平均发行利率较前值下行9.89 BP至2.21%，利差走阔2.40BP至7.36BP。
　　城投债：本周共发行176只城投债，发行规模较前值上升7.47%至1194.01亿元，城投债净融资额较前值下降92.16亿元至-296.99亿元。发行券种以一般中期票据为主；发行期限以5年期为主；发行人主体级别以AA+级为主。本周城投债平均发行利率为2.44%、较前值上行7.53 BP，发行利差为62.73BP、较前值走阔9.06BP。城投境外债共发行13只、规模合计160.74亿元，加权平均发行利率为5.36%，城投境外债穿透信用主体的行政层级以区县级为主、主体评级以AA+为主。
　　地方政府债与城投债交易情况
　　城投级别调整：根据公告信息，本周无城投级别调整。
　　城投信用事件及监管处罚：根据公开信息，本周未发生城投信用风险事件。
　　地方债：本周，地方债现券交易规模共计3814.02亿元，较前值增加1356.83亿元；各期限地方债到期收益率多数下行，平均下行幅度为1.83BP。
　　城投债：本周，城投债交易规模为3203.56亿元，较前值增加217.07亿元；城投债各期限到期收益率均上行，平均上行幅度为6.11BP。信用利差方面，1年期、3年期、5年期AA+城投债利差分别走阔9.56BP、14.58BP和10.45BP。
　　城投债异常交易方面：广义口径下，本周共有44家城投主体的47只债券发生55次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均下降。